【指数研究系列四】医药，为何让指数无处安放？

在A股市场中，大家总体上还是在挣Beta的钱。无论什么风格或者板块的主动管理基金，大概率都能够找到业绩相类似的指数基金。去年以来，随着smart beta和行业板块指数基金的大发展，指数替代效应显得越来越强。比如之前在《指数研究系列二》中提到的消费基金，虽然不少消费基金经理这几年业绩十分出众，但是我们依然也能找到对应的消费指数基金，业绩与之抗衡。然而目前看有一个大的板块除外，那就是医药。
实际上，这两年还是有很多医药基金的业绩十分出众。尤其是今年以来，不少医药基金的业绩都超过了50%以上，优秀的医药基金甚至有70%以上的收益。反观指数基金，目前医药指数中走的比较强的沪深300医药指数今年也只有31.69%的收益，这个业绩和主动医药基金比还是有不小的差距。也难怪崇尚低费率投资的大V望京博格的医药李时珍组合也重仓了主动医药基金。那么问题来了，究竟是什么原因导致医药的指数基金总是表 ( 点击阅读全文 )