国君策略：全球风云再起的几个风险点

作者：国泰君安策略团队：李少君/陈显顺/程越楷
低估值+稳盈利组合，周期（建材/机械/建筑）、消费（小家电/新能源汽车）、科技（通信/军工）、金融（券商）。2）全年维度把握科技主线，电子、通信、计算机但流动性修复的过程不会一帆风顺。
风险提示：疫情二次冲击、中美关系恶化。当前，指数未有较大调整，但是结构之中分化巨大。尽管上证指数短期来看未有充分的调整，但我们观测创业板指数、风格结构以及行业龙头实际上调整幅度较大。当前，指数存在失真倾向，未来消费板块和行业内龙头股的走势将决定调整的幅度。
不及预期的冲击VS.流动性充足带来的龙头溢价：关注未来的催化时点。我们在《空窗期也要保持警醒》中提出，当前市场所定价的预期是最乐观的预期，仍需要警惕不及预期的可能。第一，流动性宽松的边际需要修正。第二，外生性风险的冲击需要审慎评估。第三，微 ( 点击阅读全文 )

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