国盛策略：全球龙头比较，A股消费白马估值如何？

引言：自去年起我们构建了全球估值比较体系，想•提出“换种思维看估值”、“估值对比应横非纵”，并从PE-G和PB-ROE两个角度对全球龙头进行估值比较。今年年初全球股市大幅调整，但A股消费白马依然展现韧性甚至再创新高，不少投资者再次担忧其估值是否已偏贵。本篇报告我们继续通过全球估值比较，探讨如下问题：当前A股消费白马估值水平如何？和全球消费龙头相比贵了吗？考虑业绩增速与盈利能力后，A股与美股消费龙头估值对比又如何？
核心观点 　　
1、与美股相比，当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高，PB较为合理。 　　
2、A股消费龙头估值溢价来自高成长性，A股业绩增速普遍高于美股，PE-G视角下A股消费龙头估值仍处于合理区间。 　　
3、海内外疫情错位，A股消费龙头率先迎来盈利修复。且与全球布局的美股消费龙头相比，疫情冲击下以内需为主的A股消费龙头业绩优势更强。 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人