并表监管试点，龙头券商有望获得更多资本运作空间

事件：证监会决定将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安等6家证券公司纳入首批并表监管试点范围，逐步允许参与试点机构试行更为灵活的风控指标体系。初期，对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5，表内外资产总额计算系数由1降至0.7。
并表监管最早在2016年便已提出，当时选取7家券商试点，但此后并未推行。2018年5月的《证券公司风险控制指标管理办法》中，强调券商应当将所有子公司以及比照子公司管理的各类孙公司纳入全面风险管理体系，强化分支机构风险管理，实现风险管理全覆盖。并表监管对券商影响深远。
鼓励券商多元化发展，向境外子公司、境内期货、基金等增资。在过去的监管体系下，向子公司增资将100%扣减公司净资本，实则削弱了公司资金运用的灵活度。在并表监管下，将赋予头部券商更多的资本运作空间和高阶发展的空间日益迫切。
加强境内外子公司的 ( 点击阅读全文 )

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