期权日记|200305对冲与止损

周四，广州，阴
昨天有同学留言说，智多星这样对冲来对冲去容易左右挨打，我回答，挨打也得受着，同学又说，总挨打说明这个策略不适合当前情况，我回答，是的，还在找节奏中。
这不，上午将熊市价差组合平仓，中午在50ETF涨到3.00附近时，被动买入平值看涨期权对冲，只不过，在本来就持有SC3.00@3的情况下，这种对冲就变成了止损。

老同学都知道智多星喜欢持有比率价差组合，因为这种组合的最大好处是，有可能左右通吃，尤其是在震荡市，波动小的时候，然而，这种策略也有弱点，就是遇到波动大或者单边市时，就容易挨揍，因为这种组合拥有一定数量裸义务仓，风险较大。

比如，像去年一季度和今年节后这样的走势，这种策略就显示出不适应的地方了。
但是，同样的组合，背后的观点和动机却可能不同，比如，同学A经过分析觉得，50ETF这波反弹不会超过3.10元，因为这是一 ( 点击阅读全文 )

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