【国金策略】财务专题||从现金流看疫情对A股各行业的影响几何

转载仍占较大比重，其中2018年资本开支占65%、研发支出占18%。回报投资者支出（现金分红）占比近年来有明显提升，2018年为17%。这种现金支出结构符合我国经济较高增长阶段的特征，特别是在投资型支出中研发支出的占比明显提升，这也体现了我国经济发展对科技的依赖越来越大。

二、现金流分析框架
2.1 现金流分析框架：纵向和横向分析纵向分析：企业现金流主要涵盖经营性现金流、投资性现金流、筹资性现金流。其中，投资活动资金影响经营现金流的微观因素主要有“净利润、应收账款、存货”等，宏观层面则与经济增长和工业企业利润等指标息息相关；2）影响投资现金流的微观因素主要有“购建固定资产、在建工程”等，宏观层面则与固定资产投资等指标息息相关；3）影响筹资现金流的微观因素主要有“ROE、负债率”等影响融资能力的指标，宏观层面则与社会融资规模和M2等指标息息相关。
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