南方基金郑晓曦：2020是5G元年，新基建有望接棒地产和出口

嘉宾：南方信息创新基金经理郑晓曦

主题：5G时代如何投资？——南方科技周第二场
1、现在科技行情是否有透支？本轮行情能走多久？
郑晓曦：
我认为本轮科技周期现在还是处于起步期。
2019年以来科技股的上涨，更多的还是体现为市场预期和龙头公司估值修复。从真正的产业周期和企业成长性来说，我们认为此次科技股行情还有很长的路要走。
2、半导体当前的估值如何看待？
郑晓曦：一是我们要动态的来看。2019年的静态估值可能相对较高，但是放眼未来产业趋势，国内半导体渗透率正不断提升，未来高增长或将消化它的高估值；二是不能只看市盈率，我们需要参考更多的估值方法，比如说企业价值、用户数等；三是估值时要考虑研发费用。很多科技公司研发费用收入占比超20%，我们在估值的时候也可以考虑把它的一部分研发费用加回到利润中，做横向和纵向对比。综合的来看，目前半导体 ( 点击阅读全文 )

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