【2020 年全球经济展望及投资策略】黄金行业：2019年黄金进入中期上行趋势

关注工银国际官方微信公众号：ICBCIGROUP, 我们将为您发送我公司最新的研究报告等信息。



在美联储货币政策宽松转向和中美贸易谈判前景恶化的影响下，2019年5月到8月，黄金矿产商股票跟随黄金价格上涨约60%。但是，2019年9月以来，贸易谈判取得乐观进展，这提振了风险偏好并使黄金价格承压。


2019年黄金进入中期上行趋势黄金价格和美国实际利率高度相关，均随着美国商业周期波动。2013年美联储缩减QE，结束货币宽松周期，标志着黄金10年牛市的终结。但是，2018年四季度以来，美国的制造业数据持续恶化，2019年2季度开始，美国的国债收益率曲线开始倒挂，市场开始强烈预期货币政策再度宽松，这标志着本轮商业周期见顶，在这一背景下，黄金进入中期的上行趋势。从2019年6月至8月，现货黄金价格上涨18%，达到6年来的高点，香港上市的黄金矿产商 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人