重磅深度 | 黄金的大逻辑

报告摘要9月以来，因避险情绪降温、市场对美联储宽松预期回落等，黄金有所调整。但历史经验显示，全球经济下行、流动性宽松环境下，黄金中期内往往易涨难跌。9月以来，伴随避险情绪降温、市场对美联储宽松预期回落等，黄金有所调整
9月以来，以黄金为代表的具有避险属性的资产出现回调。今年1月至8月，随着美联储货币政策逐步转向宽松，以及美国升级贸易摩擦、英国退欧受阻等事件推升避险情绪，主要避险资产纷纷大涨。但9月以来，避险资产普遍出现回调，黄金价格更是自高位的1560美元/盎司一度下跌7%至1455美元/盎司。黄金价格回调背后，是避险情绪降温，以及市场对美联储宽松预期阶段性回落等。9月来，伴随中美重启贸易磋商、美国推迟对华部分商品征税，以及英国硬退欧风险缓和等，避险情绪快速降温。同时，美国公布的部分经济数据超预期、美联储9月FOMC释放偏鹰派信号等，持续打压市场对美联储宽松预期。历史经验显示，全球经 ( 点击阅读全文 )