【重磅深度】四家市值200亿煤炭公司全面比较：西煤、潞安、淮矿煤炭资源禀赋优异，盈利强估值低

投资要点
在此篇报告中，我们比较了四家市值皆在200亿左右的上市公司，他们都是地方上国有大型煤炭公司，四家公司分别是山煤国际、西山煤电、潞安环能以及淮北矿业，通过对比公司资源禀赋、经营情况、财务指标、发展战略等四个领域，来寻找是否有被低估的公司。
资源禀赋比较：西山煤电储量最为丰富，潞安环能产能规模最大。截至2018年底，西山煤电、潞安环能、淮北矿业、山煤国际可采储量分别为21.3/19.0/17.4/10.0亿吨，年在产产能规模分别为3020、4170、3605、2660万吨，可开采年限分别为65、39、48、33年。西山煤电和淮北矿业以优质稀缺的炼焦用煤为主，潞安环能以优质动力煤和喷吹煤为主，山煤国际以优质动力煤和喷吹煤为主。
经营情况对比：煤炭业务方面潞安环能原煤产量领先，淮北矿业吨煤价格最高，山煤国际吨煤成本最低，西山煤电吨煤毛利最高；非煤业务方面山 ( 点击阅读全文 )

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