【国君社服|重磅深度】美股消费服务龙头估值溢价复盘

估值方法论2：美股消费服务龙头溢价复盘
1五十年美股消费服务复盘：给更新、更强、更稳的龙头估值溢价。①1974年至今美股经历了从迪士尼与麦当劳轮番领涨，到星巴克、OTA等其他细分百花齐放的历程，龙头普遍穿越周期，餐饮百倍股频出，超额收益是常态；②市场给新趋势、定价权、抗风险能力溢价；③A股龙头估值以及溢价率均低于美股，看好A股具备定价权和壁垒的龙头，推荐：中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、锦江股份、银河娱乐、澳博控股、云南旅游等。同时，海底捞、美团点评、华住酒店、携程网作为各自行业龙头仍有极大的发展空间。2溢价程度有多高？历史平均40%，目前比非龙头估值高一倍，且还在扩大。①消费服务板块整体估值相比标普500指数PE溢价为42%；②本文筛选出美股25家龙头，目前PE溢价63%，EV/EBITDA溢价98%，相比标普500溢价63%/115%；③历史平均：PE溢价36%，EV/E ( 点击阅读全文 )

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