敦和观市 | 海外观察：美联储“中期政策调整”，但美元美股仍将走弱

本文图片（而非新一轮降息周期的开始）。其基本立场相当于回归到中性观望的位置，这对市场预期起到一定纠正作用。本次会议内部分歧也很大，过去在2007、2001和1998年三轮首次降息时，内部都是无异议通过的，显示了美联储面对的来自白宫和市场的宽松压力并没有进一步向其内部成员传导。


但是，未来如果考虑基本面因素，美国的降息周期已经实质开启，7月的会议仅仅是重新表达了中性的立场，意味着在完成这次“预防性降息”后，未来朝任何方向再次行动的门槛都很高，都取决于经济数据。简言之，联储的立场确认了从“预防”转为“跟随”。
第三，贸易摩擦频生变数，尤其中美之间升级突如其来。G20大阪会议后，中美和欧美的贸易摩擦都一度突然升级，日韩之间也再度出现贸易政策武器化以解决国际争端的危险案例，使得全球经济复苏预期持续低迷，各国央行加速宽松。市场对美联储会后的预期变化如昙花一现，尤其 ( 点击阅读全文 )

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