关于格雷厄姆指数的思考(指数的估值基础)

众所周知，格雷厄姆介个人是肥肠牛批的。直接点讲，他是巴菲特的老师。但今天不是讲他是谁哦。今天是讲以他命名的格雷厄姆指数，以及由他产生的思考，并得出溢价思想和指数的估值思路。
格雷厄姆希望股票的投资盈利收益率能够达到利率的两倍，这样他所预期的股票收益率回报是具有较大安全的。换个比较平常的说法也就是，如果我买股票得到的回报收益没有存在银行或者一些固定收益产品的收益高很多(如2倍)的话，那我还是安心持有利率产品了。
我们以沪深300为例，其实也不难发现，格雷厄姆指数＞2的区间也对应了沪深300的底部区间，因此该指数用来估值也无可厚非。


这里面存在什么逻辑吗？依照格雷厄姆的想法，用公式表达是为盈利收益率(1/pe)比上十年期国债收益率。当这条公式出来以后就很明朗了，因为这跟风险溢价(盈利收益率－十年国债收益率)就很像了。风险溢价是指超额收益，而格雷厄姆指数是对比了 ( 点击阅读全文 )

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