【招商汽车|公司深度】爱柯迪：铝压铸中小件全球龙头，经营拐点已至

摘要


公司定位汽车铝合金精密压铸件，是全球中小件隐形冠军，公司凭借十几年的积累获得国际汽零T1认可，具备较强客户壁垒，通过数字化改造及产业链纵向布局降低成本，19年下半年公司经营拐点已至，首次覆盖给予强烈推荐-A评级。


核心观点


深耕精密压铸领域16年，打造汽车中小压铸件。隐形冠军公司定位为汽车中小压铸件平台型公司，历经16年积累已经成为全球汽车中小压铸件隐形龙头。公司明星产品雨刮产品全球市占率达30%，同时也在积极开拓新能源车压铸件产品。客户结构来看，公司主要客户为全球汽零T1前15名，获得客户充分认可，具备较强客户壁垒，目前公司在手订单饱满。行业&格局：轻量化仍有渗透空间，公司业绩扎实报表优秀，经营拐点已至。伴随新能源车高增长，轻量化成为行业重要方向，我们估算中国铝压铸件未来5年复合增速超过10 ( 点击阅读全文 )

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