2020年中国投资展望（债券篇）-震荡市下，债券投资机会犹在

1核心观点（1）全球经济增速放缓叠加贸易摩擦升级，年初至今多国央行掀起降息潮。从2019年初至今，全球央行纷纷开启降息模式，先后有近30国选择不同程度的降息，其中印度央行已连续降息5次以刺激经济。
本轮降息潮的大背景是不断升级的贸易战使得全球经济增速放缓，多国出口出现下滑、通胀低迷以及国内外投资显现出疲软的迹象。
（2）市场再迎违约潮，信用利差居高不下。信用利差较年初再度走阔，高等级信用债成市场投资焦点。债券违约事件频发、信用利差居高不下一方面由于刚性兑付的信仰已然打破，另一方面源于经济基本面疲软。
2019年初以来央行已经通过多次降准为市场注入流动性，市场流动性相对充裕；然而经济数据整体偏弱使得投资者对高风险债券索取更高的违约风险补偿。
（3）LPR定价改革完成，新市场化手段降息。央行改革完善LPR形成机制，新手段降低实体经济融资利率。2019年11月5日 ( 点击阅读全文 )

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