基建狂魔、春季悸动

核 心 逻 辑
中央经济工作会议提出继续实施积极稳健的财政政策，引导资金投向基础设施短板领域，地方专项债资金继续落实，整体看利好受益基建的水泥板块。
19年四季度，南方水泥价格上涨超预期，多地水泥价格超去年同期；行业盈利中枢以及稳定性大幅提升，有望成为这轮估值修复的驱动力。

供给方面部分地区产量明显收缩，环保和错峰相继实施，使得原材料涨价促进水泥价格走高，拥有矿山资源的龙头水泥企业持续受益。

预计2020年专项债规模有望达到3万亿，若严格执行，则用于基建领域投资有望大幅提升，同时财政部提前下发2020年专项债额度1万亿，资金逐步到位有望助力基建投资回暖。

截止今年10月份，发改委批复的交通基础设施项目总额在1.13万亿，其中城市轨道交通占比达到49.12%，明年后续基建工程将有望集中开工释放需求，我们认为 ( 点击阅读全文 )

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