沪深300指数期权和ETF期权价差异象

沪深300指数期权和ETF期权价差异象300系列期权上市首日，匆匆写了篇套利机会的文章《300系列期权上市首日套利机会》。如今2天过去，其中看涨的上交所300ETF期权和股指期权价格偏离仍然存在，虽然价差缩小了，但中枢仍在0以下，即300股指期权比ETF期权贵、隐含波动率更高；这种现象在其他期限和行权价上同样存在。让我不禁怀疑是不是自己有哪些没考虑到的因素，于是，今天简单看了下两者价格和波动率上的差异。（数据和图片均来自Wind）价格方面，ETF的drift确实更高因为指数是净价、不包含分红，ETF投资的是一篮子股票，分红累计的差异显著高于跟踪误差；所以ETF是持续跑赢指数的。ETF波动率更高ETF涉及到股票可交易性、申赎操作、权重偏离等导致的跟踪误差，还有交易价格和净值的折溢价偏离。
虽然逻辑上整体影响位置；但看数据，无论短中长期，ETF波动率均值都略高一些。(上交所300ETF近 ( 点击阅读全文 )

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