「国金研究」固收专题：2019年，这些城投调整了评级

国金证券研究所
总量研究中心
固收团队
核心结论
主体评级上调情况：截至2019年8月23日，93家城投债发行人被上调评级或展望106次，与2018年同期相比略有增加。中诚信国际上调次数最多，达到25次，新世纪和中证鹏元分别上调了19次和17次，中证鹏元给予城投平台的主体评级调整次数大幅减少。
主体评级上调原因分析：地方宏观经济上行及政府大力支持是发行人评级上升的重要原因。在99次主体上调评级中，有83次评级上调出于经济发展的因素；有79次评级上调考虑了政府支持的因素。除了宏观方面的因素，评级公司对于企业自身业务及营收、资产规模及权益情况、偿债能力也是相当的关注，这些关注因素包括企业的营业收入、资产规模、是否具有垄断地位、企业自身的偿债能力等。
主体评级下调情况：截至2019年8月23日，共有4家城投主体评级或展望被下调， ( 点击阅读全文 )

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