产研笔记｜打铁还需自身硬——城投债评级关注了什么？

本文摘自国金证券研究报告《2019 年，这些城投调整了评级》首发于2019年9月17日全文1600字，阅读时间约3分半钟
调整概况
截至 2019 年 8 月 23 日，93 家城投债发行人被上调评级或展望 106 次，共有 4 家城投主体评级或展望被下调。
宏观经济状况仍为调整评级的重要参考因素,城投信用资质边际改善得益于城投债利好政策频出。
我们发现城投企业自身经营能力成为关注点，那它又是如何影响着城投债的评级？
企业经营能力成为关注点
在99 次主体评级和上调中，有 82 次是出于城投企业自身营业收入或利润的提高，其次也多次考虑了企业自身的资产及权益规模以及偿债能力；在 4 次主体评级和展望的下调中，下调评级的原因集中于资产流动性偏弱、到期债务规模较大、对外担保风险较高、出现信用事件公司未来融资面临困难等方面。随着城投平台转型的不断推进，城投公司评 ( 点击阅读全文 )

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