长江宏观·赵伟 | 利率债收益率多数上行，转债指数下跌——流动性及债市周跟踪第68期

报告摘要 债市策略：短期票息策略为主，中期逻辑不变；转债建议优先关注待发新券
短期调整压力下，纯债以票息策略为主；中期“资产荒”逻辑不变。短期来看，通胀或对市场预期和政策节奏的产生一定影响，债市调整可能还没有结束；但基本面支撑下，进一步调整的幅度或有限。中期来看，“资产荒”依然是市场核心驱动，宏观形势、“资产荒”下再配置压力显现等，仍对债市形成有力支撑。存量转债性价比整体偏低，优先关注待发新券。“类滞涨”环境下，股市估值或受阶段性压制，低估值板块表现或相对较好。结合转债市场价、溢价率来看，存量转债性价比整体偏低，建议优先关注待发新券，其次是低估值优质低价券。

风险提示：1. 海内外经济、政策显著变化；2. 猪价上涨等推动通胀大幅上行。

报告正文流动性回顾和展望央行投放MLF，本周或加大逆回购投放央行投放MLF，本周或加大逆回购投放。上周，央行逆回购和 ( 点击阅读全文 )

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