【华泰金工林晓明团队】震荡可能是A股四季度主基调——华泰金工林晓明团队每周观点20191020

摘要利率与宏观指标的快速下行不可持续今年8月份，以欧美日为代表的主要发达国家利率快速下行，引起市场对利率快速变化的关注。根据华泰周期研究对周期状态的度量，当前基钦周期下行已经基本结束，由基钦周期下行带动的利率下行周期可能也已经接近尾声。可以观察到，进入9月份后，利率快速下行的状态已经有所缓解。自2018年开始，主要国家的制造业PMI就开始下行，全球宏观经济的下行期已经接近两年，面对当前经济指标的下行，应该逐渐从动量思维转换为反转思维，我们距离指标从下降转为上升的拐点越来越近。均值回复是金融市场稳定的规律，越是接近历史极端的下行越有可能是在筑底。
历史上股票同比十年期国债收益率同比走势同步性较高历史上，各个国家股票市场同比与10年期国债收益率的同比变化量走势较为一致。且低点位置也较为接近。整体来看，两者低点的位置很少会超过半年以上。通常都是股票同比达到低点前后的半年以内会出现国债收益率 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人