交银基金|权益市场四季度展望

宏观经济展望
宏观调控政策中国经济逼近中期底部；减税降费与新型基建成为财政发力抓手，总量刺激仍有一定空间；房地产长效机制与新型城镇化加速推进，驱动居民资产配置由房入股。

通胀预测2019年三季度通胀结构性矛盾突出，未来上行风险加大；居民消费品价格上行空间较大，工资增速或受到就业情况恶化制约。

流动性环境央行货币政策最宽松时点可能过去，金融供给侧改革稳步推进；人民币汇率实现双向波动，贬值空间有限，助力资本市场继续开放。

全球宏观经济2019年主要发达国家经济延续弱势，货币政策转向全面宽松。美国经济及货币政策方面，预计2019年美国经济全年增速2%左右，短期市场对经济衰退过度担忧。通胀方面，薪资增速托底核心通胀，2019年末通胀有脉冲上升概率。流动性方面，美联储已经逐步降息且恢复稳步扩表。美元指数或将逐步开启漫漫熊途 ( 点击阅读全文 )

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