打破刚兑是股权投资成人礼

2012年至今金融乱象频发源自风险定价扭曲，刚兑的存在使得非标资产收益风险比高于标准化资产，如股票。 金融供给侧改革的核心是增强金融服务实体的能力，即发展股权融资助力产业结构升级，但扭曲的风险定价机制影响了股权投融资功能的发挥。 打破刚兑、推进资本市场自身改革将改善股权投融资环境，居民和机构投资者资产配置将从地产和非标等转向股权。 作者 / 荀玉根、郑子勋，私募基金（14-17年）为73%，货币基金59%，证券资管55%，银行理财与基金专户（14-17年）33%，信托26%，非货币型公募基金增速最慢，只有16%。非货币型公募基金这种标准化、风险和收益显性化的资管产品缘何增速不及其余产品？我们认为过去一些金融乱象导致部分风险隐性化，行业增速因此畸高：
一是影子银行兴起。由于银行与其余资管的监管标准不一，银行为了规避信贷限制，会借助表外理财产品及各类资管通道投资违规放贷，资管行 ( 点击阅读全文 )

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