第一上海丨【宏观经济评论】2019年四季度策略报告

美国经济前景喜忧参半，美联储在分歧中降息，特朗普弹劾案影响有限2019年二季度美国实际GDP同比增速为2.1%，虽然高于市场预期，但低于第一季度3.1%的增速。其中，个人消费支出大幅增长，但受到贸易及经济前景不确定的影响，净出口和企业投资明显下滑。近期公布的美国9月制造业PMI跌至47.8，为2009年6月以来新低。从分项指数看，生产指数从上月49.5下跌至47.3，主要受经济走弱以及GM大罢工影响；新订单指数虽维持相对平稳，但新出口订单继续跳水，反映未来的生产情况将继续面临压力；就业指数继续下降至46.3，显示就业情况承压；价格指数则上升至49.7，显示出物价水平有所提升。8月核心PPI同比2.3%，高于预期及前值，主要受益于服务价格的上行；8月核心CPI同比上涨2.4%，高于前值及预期，并创2018年7月以来最大同比涨幅，主要由于医疗保健成本的大幅上升。9月新增非农就业13.6万人，低 ( 点击阅读全文 )

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