【东财策略】2019年10月投资策略：回归业绩主线

摘要
全球央行降息，低利率环境有助风险偏好提升，国内货币政策仍有空间，仍以稳健中性为主基调。9月19日美联储宣布降息后，包括巴西、沙特、阿联酋、约旦、印尼五大央行宣布降息，表明全球经济下行压力较大。国内方面，9月LPR报价调降5个基点，央行行长易纲表示中国经济处在合理区间，并不急于做出比较大的降准或量化宽松。全球主要经济体降息大环境下，国内货币政策仍有空间，未来货币政策取向“以我为主”，坚持稳健中性，根据国内经济形势预调微调。
贸易战影响力递减。2018年初以来，中美贸易摩擦不断升级，A股经历了2018年大幅下调，2019年美国经济下行压力加大，加征关税空间有限，市场对贸易摩擦反复的影响力递减。
需求疲弱，汽车消费拖累社零增速。8月，社会消费品零售总额同比名义增长7.5%（实际增速5.6%）。1-8月，社会消费品零售总额同比名义增长8.2%，增速持续下滑，消费品 ( 点击阅读全文 )

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