策略深度 黄凯松 | 一旦告别高增长，消费股会集体“杀估值”吗？——“超悦策略”方法论之六

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往期文章推荐垄断、周期与巴纳姆的核心资产 ——策略方法论之四：长期超额收益的。美股消费龙头长牛和高估值的三大支撑：高ROE、回购与分红、无风险利率下行。（1）相比全市场，消费行业ROE长期较高，超额收益与ROE变化高度相关，但与盈利增速相关性弱，行业相对PB与相对ROE相关系数0.59。上述关系在个股层面仍成立，但其它行业ROE的重要性不如消费股明显。（2）美股消费龙头在净利率和资产周转率提升无门情 ( 点击阅读全文 )

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