【东吴固收李勇·一周策略】LPR二次报价短端下调，鹰派降息分歧有所扩大（2019年第15期)

报告摘要
观点
专题：LPR二次报价: 2019年9月20日，贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.20%，较第一次报价下调5bp，与一年期MLF（3.3%）的利差为90bp；5年期以上LPR为4.85%，与第一次报价利率持平。一年期报价小幅下行5bp，五年期报价利率持平。LPR与MLF利差小幅压缩，MLF调价关注11月操作。本次LPR报价1年期利率下调影响预计偏中性。综合来看，本次LPR温和下行符合预期，与前期国常会基调相一致。就货币政策而言，调控的重点仍在调结构、降成本方面。
利率债：从资金面来看，Shibor隔夜、DR007、R007本周均值较上周有所上行。收益率方面：短端收益率在均值上较上周小幅回落，从趋势上看，本周短端收益率呈现震荡波动趋势。展望后期：本周短端收益率继续下行与我们的预期一致。我们认为央行对资金呵护的态度仍是积极，本周LPR温和下 ( 点击阅读全文 )

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