长江宏观·赵伟 | 利率债收益率震荡下行,转债指数上涨——流动性及债市周跟踪第64期

经观伟论 发布于 2019-09-10 12:57:23

报告摘要
市场回顾:货币市场利率多数回落,利率债收益率震荡下行,转债指数上涨
【利率】 货币市场利率多数回落,利率债收益率震荡下行。上周,R001和R007分别为2.64%和2.73%,分别与前周持平和较前周回落8BP;10年期国债收益和10年期国开债收益分别较前周下行4BP和2BP至3.02%和3.45%。
【转债】转债指数上涨,权益指数涨幅大于转债。上周,中证转债指数、上证综指分别上涨2.27%、3.93%。174只转债参与交易,164只上涨,10只下跌。
债市策略:利率债久期策略仍是最佳应对;转债关注新兴产业个券及待发新券
债市短期或有扰动、中期利多因素不改,久期策略依然是最佳应对。伴随降准等逐步消化,“赶工”逻辑、通胀预期、地方债潜在供给等,或对市场表现产生阶段性干扰;中期来看,宏观环境、“资产荒”下再配置压力等,仍有利于债市。
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