【中金固收·可转债】这次，做对的又是他们吗？ 20190901
中金固定收益研究 发布于 2019-09-01 11:01:35
作者杨 冰分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002；SFC CE Ref: BOM868房 铎联系人，SAC执业证书编号：S0080117080049吴若磊联系人，SAC执业证书编号：S0080119030020陈健恒分析员，SAC执业证书编号：S0080511030011；SFC CE Ref: BBM220
市场回顾与展望转债市场策略展望上周有一个关键时间节点走过：半年报完成披露。对于转债投资者而言，这个节点前后有三个值得注意的变化：1、上市公司回购股份，可以开始了。根据交易所的细则，业绩报告、快报及预告之前的十个交易日，回购都不得开展。于是，上市公司需要等到那个时间之后。比如上周的长青，在半年报披露后很快，又开始了回购的进程。当然，回购究竟是个什么效果，投资者可能还抱有一定疑虑，毕竟历史上有几个时间段，启动回购的恰恰是问题比较多或者股价表现比较弱的若 ( 点击阅读全文 )
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【中金固收·可转债】所有离开都是筹谋以久 20191201
作者杨 冰分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002；SFC CE Ref: BOM868房 铎分析员，SAC执业证书编号：S0080519110001吴若磊联系人，SAC执业证书编号：S0...
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【中金固收·可转债】比正股抗跌，但担心的情况出现了 20190811
作者杨 冰分析员，SAC执业证书编号：S0080515120002；SFC CE Ref: BOM868房 铎联系人，SAC执业证书编号：S0080117080049吴若磊联系人，SAC执业证书编号：S0...
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【兴证固收.转债】已是丰收年，不求季季丰——19Q4策略
投资要点通胀预期上升与基本面下行的角力CPI后续仍有不小上行压力，但核心通胀其实偏低，PPI仍处于通缩区间。经济压力仍在，而就四季度来看需要进一步关注出口链条的压力。我们认为，结构性通胀不改变货币政策方向但或...
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中金：拥抱龙头券商的“戴维斯双击”时刻
。迎接日均1万亿元交易额的新常态、投资中国券商行业的新起点我们认为，中国资本市场或正迎来发展的大机遇，受供需双侧因素驱动下未来5-10年中国证券化率有望从当前的60%左右提升至不同国际市场分布的中位数100%...
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中金：市场情绪回升但尚未过热
（点击图片查看报告原文↑↑↑）近期市场整体表现基本符合我们此前判断。上周某新基金一度出现大幅超募的情况，不少投资者担心市场情绪过热，我们认为，目前市场情绪有所好转但离过热尚有距离。另外市场整体估值依然不高，中...
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中证1000指数｜日、周、月三个周期K线图趋势线｜2019年11月20日15:00
上升趋势线：红色｜下降趋势线：绿色｜整理区域（颈线）：蓝色｜1、日线周期1）、2）、3）、2、周线周期1）、2）、3、月线周期1）、2）、3）、重要声明 以上文章内容中的所有信息均对这些信息的准确性和完整性...
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中金：券商业绩大幅增长，板块有望迎“开门红”行情
（点击图片查看报告原文↑↑↑）30家上市券商公布的12月经营数据显示，单月营收合计353亿元，环比+137%/同比+33%；净利润合计133亿元，环比+161%/同比+83%。2019年全年业绩大涨收官，20...
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中金：外部干扰可能无碍市场中期走强
当前位置来看，虽然受短期国际地缘风险加大、1月正值解禁高峰期、部分公司商誉减值风险再现、个别去年强势龙头公司股价回调等因素影响，不排除指数短期波动略有加大的可能性，但综合内外部因素考虑，我们认为短期外部干扰可...
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大涨过后，转债该往何方？
【天风研究·固收】 孙彬彬摘要：转债跟随权益大涨，受跟涨能力有限，涨幅弱于正股，中证转债本周上涨2.27%至334.27点，上证转债上涨1.78%，转债指数目前已重回3月下旬的位置，转债交易活跃，日均交易量超...
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【兴证固收.转债】赎回继续持有？意思或不大
投资要点在转债触发提前赎回后隆基股份和平安银行短期内一个向上，一个向下。如此情况下到底是否应该拿着正股，可以从历史中寻找答案：1）正股从触发赎回到赎回登记转债表现有别，整体不如二级行业指数。非牛市中正股从赎回...
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【兴证固收.转债】可交债和可转债的交集?——19中电EB投资价值分析
投资要点19中电EB拟发行规模为21亿元（存续期3年、评级AAA），其纯债价值为96.98-98.38元，对应YTM2.45%-2.94%，债底保护较好。19中电EB11月21日平价为101.40元。“高债底...
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【兴证固收.转债】惯性谨慎的右侧市场
投资要点隐约透出的谨慎味道：1）年初行情仍是目前空间的重要参照。上证综指距离4月高点有8%左右的空间，光大转债距离3月高点仅有约5%的距离。2）光大银行和国泰君安均是值得关注的标的，不过两只对应转债近期转股溢...
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哪些转债强赎了？
特别声明本公众号的观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场，也不构成对阅读者的投资建议。本公众号发布的信息仅供《证券期货投资者适当性管理办法》中规定的专业投资者使用；非专业投资者擅自使用本公众号...
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中金：关注政策渐变
近期全球市场代表性利率水平继续探低，中国十年期国债收益率也一度跌破3%关口，表明市场对增长前景预期偏悲观，且政策宽松预期在加强。当前A股估值处在历史区间中低水平，但内外部压力仍在，未来要更加关注政策的变化。报...
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中金:市场环境不支持未来几个月大涨 重视结构性时机
9月20日消息，沪指今日震荡收涨0.24%，收复3000点整数大关，收报3006.45点。两市合计成交5469亿元，行业板块涨跌互现，交运设备板块强势领涨。北向资金今日净流入184亿元。中金表示，最近几个交易...
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中金：外资买了哪些科技股？
外资持股在历史上获得了出色的绝对收益和超额收益，近期及下半年以来科技股表现优异，我们重点考察外资重仓科技股和今年增持科技股的特征和表现，供投资者参考。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究APP外资科技股持仓特征...
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中金|美股2Q19业绩: 盈利小幅改善，但投资增长停滞
海外策略|美股2Q19业绩：盈利小幅改善，但投资增长停滞中金海外策略今天发表了最新一期海外策略专题报告，首页要点如下，点击查看全文。https://research.cicc.com/document/det...
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【兴证固收.转债】不再低的估值
投资要点本周主要股指明显调整，但转债表现出色。股票更便宜，但转债却“更贵”了。转债强势的背后仍有以下几个因素：1）“资产荒”的局面下，以社保、年金、保险为代表的长线增量资金有更强的稳定性。2）优质券阶段性供给...
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中金：稳增长政策推动内需周期风格短期占优
全球步入宽松周期，短期内需周期风格有望占优。全球主要经济体再度进入政策宽松周期，在全球政策应对增长下行压力宽松力度渐强背景下，包括A股在内的全球主要市场自8月中上旬之后受宽松预期影响普遍反弹。往未来看，全球市...
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中金：当前与年初的中国市场对比
近期随着中国、欧洲等经济体进一步加大政策宽松稳增长的力度，全球主要经济体再次均进入政策宽松周期，不少投资者认为当前情况与年初类似，从而对风险资产的表现有一定的期待。在本篇报告中，我们系统对比当前与年初市场环境...
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【兴证固收.转债】资产荒深化，转债向何处？
投资要点G三峡EB1是6月底部以来最强的低位大盘品种，这有些超预期。近期转债表现可以简要概括为三个层次：1）6月至7月初转债显然是权益思维，无论是光大还是招路上涨都是由于正股反弹的带动，且二者溢价率或价格也处...
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中金：近期互联互通资金动向更新
8月以来互联互通下的资金流向出现新动向：南向资金流入明显加速，而北向资金表现波动。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究APP近期资金动向：南向资金加速流入，北向资金表现波动南向资金流入明显加速在今年市场波动环境...
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中金：估值调到哪儿了？
近期A股/港股受内外部因素影响回调，我们认为，当前估值水平之下市场中长线价值在逐步显现，而受中美关系仍在僵局、房地产市场可能逐步降温、结构性去杠杆逐步推进等“逆风”因素影响，市场上涨可能需要积极催化因素支持。...
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中金：科创板第二周继续演绎独立行情
科创板首批25家公司经历了开板首周的靓丽表现后，第二个交易周继续维持强势，单周平均涨幅33%，明显好于创业板首批公司开板同期表现（第6-10个交易日平均下跌4%），也显著好于A股其他板块（沪深300指数周跌3...
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