【华西通信】周观点：5G多牌少网或成为趋势，不同共建共享方案下5G CAPEX量化分析

全文摘要
主要观点：
共建共享破解运营商5G建网成本高的问题，多牌照少网络的格局或成为趋势。加之前期5G无线基站相关产业链，市场预期较为充分，短期整体中游无线电信设备及相关上游行业进入业绩验证阶段，估值弹性逐渐降低，建议回避前期涨幅过大的个股，重点关注业绩。
中长期看电信运营商投资结构变化，承载网投资将会逐步开启并进入概念炒作期，相关产业链具备估值弹性，重点关注紫光股份、烽火通信、光迅科技等；
2020年5G网络具备规模商用条件，5G终端渗透率提升，消费电子产业链进入业绩与估值双升周期，建议加大关注。
相关标的及逻辑：
1）公司股价目前仍处于底部，受益于5G承载网IT化转型及5G手机渗透率提升，业绩稳健，估值提升：紫光股份、TCL集团；
2）低估值，基本面持续同比或环比改善：航天信息、海能达、网宿科技、海格通信等；
3）受益于流量拉动 ( 点击阅读全文 )

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