【华西通信】周观点：中国移动无线资本开支不及预期，华为鸿蒙开启物联网新时代

全文摘要
► 主要观点：
中国被美国列入汇率操纵国、联邦政府禁止购买包括华为等5家中企设备、中国移动半年报预计未来3年资本开支不会大幅增加等事件影响，我们认为短期通信板块上涨存在压力，建议回避估值过高的5G无线产业链条的个股，重点关注业绩估值匹配、前期涨幅较少的标的。
5G无线基站相关产业链，市场预期较为充分，整体中游无线电信设备及相关上游行业进入业绩验证阶段，估值弹性逐渐降低；
中长期看电信运营商投资结构变化，承载网投资将会逐步开启并进入概念炒作期，相关产业链具备估值弹性，重点关注紫光股份、烽火通信、光迅科技等；
2020年5G网络具备规模商用条件，5G终端渗透率提升，消费电子产业链进入业绩与估值双升周期，建议加大关注。
相关标的及逻辑：
1）公司股价目前仍处于底部，受益于5G承载网及手机渗透率提升，业绩稳健，估值提升：紫光股份、TCL集团； ( 点击阅读全文 )

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