【华泰宏观李超团队】在宏观不确定性中寻找估值性价比

发布时间：2019年8月5日
研究员：李超（S0570516060002）、程强（S0570519040001）核心观点在宏观不确定中寻找估值性价比 国内经济下行趋势几乎确立，但政策总体基调仍然是“不刺激”。我们认为， 在经济下行背景下，增加了宏观经济何时企稳的不确定性。近几年政府对 经济下行的容忍度较强，因此我们难以判断何时会触发经济风险从而导致 这个容忍度减弱。包商银行事件虽然风险冲击有所缓解，但是可能在未来 某个时间点就爆发出新的风险。展望后市，我们认为“不确定性”将是宏 观的主题，在基本面不确定性加大，市场风险偏好降低的背景下，我们建 议坚守低估值策略。此外，市场或迎来暂时性的风格切换，但盈利的关键 还是现金流，核心风险资产仍然是主流。
二季度：宏观情形修正了市场对全年的预期 市场开始修正经济企稳的预期，对经济下行产生了较为一致的判断。从目 前的形势来看，政 ( 点击阅读全文 )

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