在不确定性中的理性决策

文/姚斌


本文从投资哲学层面思考不确定性中的理性决策。所谓的理性是基于现有的理论，通过合理的逻辑推导而得到确定的结果。反之，就是非理性。理性的本质就是否定与怀疑。在投资领域，需要正确的决策，而在正确的决策中，需要充足的理性。然而，通常人们可能只是“有限理性”，而不是“充足理性”。一个投资者，随时都可能面临决策与选择。决策是投资核心。所谓的决策，就是理性的选择。决策行为取决于对当前行动所产生的未来结果的期望。在这其中，以偏好为基础。

所谓的“偏好”，指的是投资决策者对收益和风险的态度，这是效用理论中的一个概念。决策者对一方案或后果的偏好强烈程度，被称为“偏好程度”。比如，有的人厌恶风险，有的人追求风险。同样是价值投资者，厌恶风险者可能只追求未来合理的收益，而追求风险者则可能追求未来超额的收益。因此，投资决策行为取决于对当前行动所产生的未来结果的期望 ( 点击阅读全文 )

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