上涨逻辑再次强化

上周末一则行业政策出台（教育“双减”政策）带崩了中概教育股，并由此传导至我大A，沪指从3538点跳台一跃而下，整个过程干净利索，不带一点水花，直入3312点一线。如果全球股市举办奥运会，跳水项金牌非我大A莫属。

截止周五收盘，除科创50上涨1.77%外，其余主要指数全线下跌，详细数据如下：

市场仍是中小盘+成长为主线的结构性行情，以“茅”为代表的传统大白马跌的妈都不认识，以“宁”为代表的高景气度成长股涨出花来。

行业方面，本周申万28个行业指数只有通信、有色金属、电子、电力设备及新能源、钢铁五个行业上涨，食品饮料、消费者服务杀的稀里哗啦，对了，还有扶不起的“三傻”。

虽然暴跌，但投资者的热情依然没有减弱，日均成交量维持万亿，其中“新光导”（新能源车产业链+光伏+半导体）三大主题成交量占比超过6成，可见当前市场的极度分化。

本周暴跌行情导致不少投资者血亏，一方面是对今年的股市预期较高，保持高仓位；另一方面是极端行情下，心态崩溃导致低位砍仓；两个条件叠加，这周算是上了一堂PLUS版投资者教育课。

早在5月底大盘上涨至3600点，ETF之家就今年的整体情况做了解读，并把压箱底的思路都给大伙奉上了，目前来看几乎是精准预测：

我重新把文章贴出来目的是再次向大伙敲响警钟，行情变化无常，不要被市场牵着鼻子，做好自己的应对策略方能在残酷的金融市场立足。

文章回看：市场强势上涨，我劝你要冷静

接下来聊聊光伏，最近两个月光伏板块的上涨或许超出大部分投资者的预期，包括机构。此前跟业内一些大佬交流，好些个认为光伏的产业链较短，商业模式也没啥亮点，普遍预期不高。事实上，光伏的上涨逻辑一直在强化。

先是6月9日，由中国光伏行业协会组织的“光伏行业热点难点问题座谈会”召开。所谓的热点和难点指的是今年光伏上游行业硅料价格大涨导致下游开工率下降，从而影响了碳中和大计。

原文：光伏暴涨，机会来了吗？

此次高级别的行政指导意义重大，重新为光伏行业发展扫清障碍，解决了上、中、下游各环节的利润分配问题。第一次强化了上涨逻辑。

6月23日，国家能源局下发一则通知，拟在全国组织开展县（市、区）推进屋顶分布式光伏开发试点工作。大意是我国的房子多，屋顶面积大，开发建筑屋顶分布式光伏潜力巨大，机构们按指导意见最低要求测算，至少带来500GW装机量。

光伏作为政策驱动型行业，此次通知无疑是重大利多，属于第二次强化上涨逻辑。

7月29日，发改委发布关于完善分时电价，鼓励工商业用户配置储能，削平用电高峰低谷通知。加上7月23日发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，提出到 2025 年，实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模将达30GW以上，且明确新型储能的独立市场主体地位。是第三次强化，因此推动了本周光伏板块再次大涨。

过去光伏、风电发电很大程度上受制于气候影响（可再生能源由于生产与用电负荷并不匹配），导致供电稳定性大打折扣。但随着储能技术进步，储能起到了削峰填谷的作用，使光伏发电商业化价值大幅提高，因此长远来看，光伏未来的发展前景可观。

至于操作方面，短期能不能涨取决于资金层面，如果持续有资金往里头怼，预计继续上涨的概率较大。当然也不主张大伙去追了，一旦风格转变高位波动会超过大伙的承受能力，如果有回调的机会，我认为可以做长线配置。

再说回本周的ETF市场情况，截至7月30日，全市场共有528只ETF跟踪332只指数，场内流动基金份额5574.19亿份，相比上周增加150.85亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

本周ETF涨幅榜还是三小强的天下，芯片、光伏、新能源车产业链相关标的霸榜。此外，本周十强之一的广发科创板龙头ETF（588060）运气爆表，完美躲过了前几个交易日的暴跌，周四上市又享受了后面两个交易日的上涨，真是上的早不如上的巧。

2、ETF份额变化

本周权益类ETF并没有因为行情暴跌而大幅赎回，相反整体增加152.94亿份，其中券商ETF、基建50ETF、军工ETF份额增长超过10亿份，暴跌的酒ETF迎来大量资金抄底。资金流出方面，除上证50ETF减少12.4亿份外其余变化不大，详细数据如下：

3、跨境ETF

除个别跟踪海外市场的标的小幅上涨，本周跨境ETF几乎团灭，其中中概类科技标的全线暴跌，详细数据如下：

即便估值已经到了历史低位，但市场对于中概互联类底层资产普遍较为悲观，政策成为一道难于逾越的槛。操作上不建议急忙抄底，等企稳再考虑吧！

4、商品ETF

本周商品ETF成为市场唯一一个全红板块，15只ETF全线上涨，其中有色ETF、豆粕ETF、能源化工分别上涨2.08%、1.94%、1.74%，其余黄金ETF普遍上涨1%，详细数据如下：

新产品发行情况

下周物联网50ETF上市，标的的详细情况如下：

目前市场上的ETF产品众多，大家如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内可以给大伙逐个分析。

策略运行情况

覆巢之下，本周策略全线受挫，其中大小盘轮动整体受伤较大，其余三只策略跌幅小于大盘，详细数据如下：

从年度收益来看，四只策略整体跑赢沪深300指数，与我们的初衷相符，目的就是跑赢大盘。

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求，抄作业的朋友们必须先看看说明书：牛市最适合什么投资策略。

LOF八仙组合是主动型基金的代表，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%。

展望8月，我们认为7月经历大幅调整以后利空逐步释放，在经济基本面和流动性没有走坏的情况下，进一步杀跌的可能性不大。

不过，8月份是中报集中披露期，对于连续爆炒的成长赛道，注意个股业绩不达预期的兑现压力，多多跟踪企业的基本面变化，做好调仓准备。