医药行业如何获得超额收益
在外围市场持续创新高之际，本周A股也算争一口气，配合成交量连续6天突破万亿，市场全面回暖，沪指成功站上3600点，各大指数全线上涨，详细数据如下：
行业方面，钢铁及化工等顺周期板块随着超预期的二季度财报披露，再次迎来高光时刻。的确，资源板今年在大宗商品价格持续暴涨的带领下，给企业带来丰厚的回报，比如鞍钢股份、赣锋锂业、大中矿业，预告净利润同比增长分别达到860%、666.85%、556.02%。
后市随着更多资源企业业绩披露，估计还将有较好的表现。当然，二季度业绩牛结束后，除了家里有矿的一些高景气资源企业（比如电池上游），其余企业本轮行情基本走过了三分之二，不具有太高的投资价值，后续我们可结合大宗商品的价格走势进一步分析。
此外，半导体、光伏、锂电池轮番拉伸。这一轮行情启动ETF之家可是毫无保留的给大伙敲黑板、划重点，错过的朋友的确有些可惜，详细的分析请回看：
接下来聊聊生物医药。
6月23日，第五批国家药品集采在上海正式落地。本次集采是历次集采中涉及品种、企业最多的一次，共 209 家企业参加，竞争 58 个品种，总采购金额高达550亿元，创下了历次集采新高。
根据本次集采最终结果数据，选中药品中平均降价幅度达到56%，相比此前四次集采杀价幅度有过之而无不及（前四轮集采平均降幅分别是52%、59%、53%、52%），其中抗凝药利伐沙班成为了此次“降价王”，最高降幅在99%。
因此，消息一经公布周四医药板块集体杀跌。大哥恒瑞医药旗下的碘克沙醇注射液及格隆溴铵注射液两款产品均丢了标，使得当日盘面大跌4.4%，要知道这两款产品2020年给恒瑞贡献了18.7亿收入，市场占有率达到50.48%，此次丢标影响还是不小。
细数历次集采，凡是覆盖之处必然一地鸡毛，就连被集采瞄过几眼的生长激素赛道，上个月被传广东省已将这一类药品纳入集采，还没动手，龙头长春高新已瘫倒在地，可见当下的生物医药板块是多么的闻“集采”丧胆。
ETF之家此前也跟大伙聊过不少，虽然长线看好医药，但并非所有生物医药都值得投资。逻辑没变，目前来看业绩一一验证，接下这些细分行业依然是超额收益的主要来源：
1、集采之下传统仿制药利润空间已经被大幅压缩，创新才有未来，比如生物制药、癌症靶向药方向，相关企业恒瑞医药、百济神州、苏州信达等等。
2、疫苗、血制品等严监管行业由于行业竞争格局较好，长期来看门槛高、壁垒深，大家都有肉吃，赚钱会相对轻松，比如智飞生物、康泰生物、华兰生物、沃森生物等等。
3、提供创新药研发服务的CXO医药研发外包服务产业，一方面是来自国内药企新药研发需求，另一方面是来自国际竞争力提升带动的海外份额上升，比如药明康德、康龙化成、凯莱英、泰格医药等等。
4、此外，前面说到的生长激素，目前国内玩家也就几家，行业格局较好，比如长春高新、安科生物；专科医院中的爱尔眼科、通策医疗；创新医疗器械中的迈瑞医疗等。
基本上把以上细分行业龙头吃透，那么医药行业的投资也并非太难，而且选的均是优质赛道的龙头，容错率也相对较高。
当然，我们也可以借助指数基金来一键打包，目前对以上行业覆盖率较高的一个是CS创新药指数，一个是中证生科指数，两者的区别不会太大，场内都有较好的投资标的，比如创新药（场内代码：159992）、生物科技（场内代码：159837）。
此外，对于专业性较强的医药板块，我向来认为深扎行业的基金经理通常能获得较好的超额收益，下面ETF之家跟大伙介绍3只产品：
1、中欧基金的葛兰，代表产品：中欧医疗健康A（代码：003095）
该产品也是我目前场外唯一定投的生物医药类基金（之前是富国精准医疗混合，基金经理于洋离职以后便选了葛兰）。葛兰是美国西北大学生物医学工程专业博士，历任多家券商生物医药板块研究员，不论是学术理论功底还是行业研究都有相当扎实的基础，这也是我选择的重要原因。
历史业绩证明，的确是不负众望。
2、博时基金的葛晨，代表产品博时医疗保健行业A（代码：050026）
葛晨虽然名气没有葛兰响亮，但管理的产业业绩也是相当的优秀。他本人是南京大学生物学硕，在博时基金有6年的行业研究经历，2018年开始担任基金经理，业绩不一般，属于医药板块的新秀，潜力较大。
3、最后一只看好的工银瑞信医疗保健行业（代码：000831），该产品由赵蓓和谭冬寒两位经理管理。
好些投资者说到这只产品第一时间会把功劳归功于赵蓓，但我更看好背后的谭冬寒，他本人是清华大学北京协和医学院临床医学博士，是资深的行业专家，此外有多年的医药行业研究功底。有资深的行业基础，加上赵蓓经理的管理经验，我想这才是实现1+1>2的结果。
话不多说，看结果：
近3年，相比全市场医药板块指数代表：全指医药指数，以上3只主动型基金具有明显的超额收益，相当于3年多赚了2倍收益。
考虑到医药板块目前的整体估值处于历史高位，目前并不适合配置太重的仓位，如果没有底仓的朋友可以考虑加入定投，等板块回调再分批多买一些，拉长周期看大概率能获得超额收益。
再说回本周的ETF市场情况，截至6月25日，全市场共有485只ETF跟踪331只指数，场内流动基金份额5115.96亿份，相比上周减少19.49亿份，详细数据如下图所示：
市场表现
1、ETF涨跌幅
本周光伏ETF成为全市场最靓的仔，一方面是月初能源局会议召开压住了上游硅片价格上涨，扫清行业利润分配问题，化解开工率不足障碍；另一方面是周三国家能源局下发了一则通知，拟在全国组织开展推荐屋顶分布式光伏试点工作，根据机构测算这将给行业带来500GW装机量。
多层利好之下，因此本周光伏板块再次爆发，详细数据如下：
2、ETF份额变化
ETF份额方面，近六周股票类ETF连续流出，本周总份额减少22.1亿份。此外，本周消费ETF（159928）份额增加50.27亿份并非实际资金流入，而基金本身份额拆分导致（1：4拆分），如此可见实际上本周ETF市场的份额总流出比账面所反映的更多。
此外，近期大涨的芯片ETF连续两周份额大幅流出，或许是前期套牢盘太多，导致投资者趁解套赶紧离场。
3、跨境ETF
托全球股市走强的福，本周跨境ETF除跟踪日经指数的个别标的小幅收跌以外，其余标的全线上涨，日均成交额排名前十，如下所示：
4、商品ETF
本周商品ETF分化严重，黄金ETF整体止跌企稳，能源化工、有色ETF全面走强，豆粕ETF小幅跟涨，详细数据如下所示：
新产品发行情况
下周漂亮50ETF、深创100、软件基金上市，详细数据如下：
目前市场上的ETF产品众多，大家如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内可以给大伙逐个分析。
策略再创历史新高
本周四只策略全部吃肉，其中大小盘轮动策略录得3.27%收益，创下历史新高，LOF八仙组合、精选行业组合收益紧跟大盘。整体来看这些策略都不错，上涨跟得上、下跌守得住，详细数据如下：
大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求，抄作业的朋友们必须先看看说明书：牛市最适合什么投资策略。
LOF八仙组合是主动型基金的代表，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%。
最后，给大伙提个醒，短期半导体过热了，稍有风吹草动容易导致大幅波动，注意风险。
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