顺周期崛起，哪些行业值得关注

牛年首周A股冲高回落，上证指数盘中一度摸到了3731.69，截止周五收盘主要指数分化严重，中盘代表中证500指数领涨2.73%，上证指数上涨1.12%，中大市值代表沪深300下跌0.5%，创业板指数大跌3.76%。

与节前不同的是市场风格出现大逆转，机构重仓股接连下挫，中小盘股呈现接连反弹走势。

从两方面可以看到，投资者热情高涨：一是连续两个交易日保持万亿成交额；二是南北向资金互扫，北向资金两个交易日合计净买入146.27亿元，南下资金合计净买入178.79亿元。

接下来我们将节前三个交易日+本周两个交易日数据进行合并统计，组成本周周报。

行业方面，近5个交易日申万一级行业指数28个行业无一下跌，赚钱效应不错。其中，顺周期行业大幅领涨，有色、煤炭、化工上演了“煤飞色舞”行情，指数涨幅超过10%；前期表现较好的食品饮料、医药、新能源涨幅靠后。

此次有色、化工板块崛起由多方因素助推：

1、以美联储为代表的全球货币宽松是主要因素，资产重新定价逻辑我们在此前多次提及，加上节前拜登政府1.9万亿美元的财政刺激计划推进，因此春节期间铜、锡、镍等有色商品大涨，形成商品与股价共振；

2、疫苗上市，全球接种进度加快对经济构成的下行风险逐渐减弱，经济复苏正在路上，促使原材料需求上升，推动商品价格走高；

以上两条叠加，推动商品价格走强，带动顺周期板块崛起。市场担心放水力度不减导致潜在的通胀风险上升，因此资金要寻找对冲标的，而大宗商品在经济复苏的背景下需求端的确定性让TA成为了资金配置的首选，最终形成商品与股市齐飞。

当然，想必大伙现在最关心的还是顺周期还能不能上车吗？

下面ETF之家简单聊聊自己的看法（仅供参考）：

还得从2020年新冠疫情说起，国内疫情控制较好，因此相比海外市场提前进入复工复产，但海外市场就没那么幸运了，制造业普遍处于半瘫痪状态。

与此同时，在全球大放水的背景下外海市场的消费端依然保持较好的需求，我们可以从几方面验证，比如国内家电订单暴涨、海洋运输集装箱供不应求、2020年消费品出口增速超过10%等等。

因此，国内的制造业跟着发了一笔小财。

当前随着全球疫苗接种速度的逐步提高以及其他防疫措施效果逐步显现，全球生产周期也将逐步恢复，对应企业部门开始增加资本开支和库存回补，所以海外市场对上游原材料、设备零部件的需求将上升。

因此，ETF之家推测2021年在全球全面进入经济复苏的背景下，顺周期行业有望迎来海外市场补库存行情，全年有望获得超额收益，行业方面例如有色、化工、机械、零部件出口相关顺周期行业值得关注。

标的方面，首选行业龙头，其次是行业代表指数基金等。

以上是个人基于需求端以及宏观层面的一些思考，欢迎大伙在留言区指正交流。

此外，提醒一下朋友们资源类顺周期行业波动较大，不宜追涨，等回调再考虑入场吧！

接下来聊聊最近ETF市场的情况，截至02月19日，全市场共有388只ETF跟踪287只指数，场内流动基金份额7708.44亿份，相比2月5日增加226.8亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、涨跌幅排行榜

顺周期行业霸榜，资源ETF领涨，大宗商品ETF、煤炭ETF等紧随其后，多只顺周期类ETF涨幅超过10%，详细数据如下：

此外，在春节肉类消费需求带动下，生猪价格上扬带动板块走强，今年上市的两只农业ETF迎来收获，关于农业ETF的投资价值，ETF之家在上市之初已经讲过，错过的朋友请回看： 消费细分赛道又迎重磅ETF

2、ETF份额变化

近5个交易日股票ETF份额整体增加88.29亿份，其中军工ETF、银行ETF、创业板50份额增加较多，证券ETF、食品饮料ETF等多只行业ETF份额减少超过5亿份，详细数据如下：

3、跨境ETF

近5个交易全球42只主要指数仅15只指数实现上涨，其中亚太地区指数表现较好，A股领涨全球，台湾加权指数TWII、恒生指数、日经225指数紧随其后，其余指数小幅波动。

跨境ETF本期表现整体平稳，悉数上涨，成交额排名前十的标的如下所示：

4、商品ETF

商品ETF方面，三只商品期货ETF表现较好，其中有色ETF大涨6.27%、能源化工上涨2.62%，豆粕ETF小幅下跌0.39%。

新冠疫情缓和（1月中旬以来，全球疫情每日新增确诊数持续回落，其中美国每日新增确诊病例数已由1月8日的最高点约32.5万例下降至2月18日的不足7万例）、疫苗接种加快，因此黄金避险需求降低，促使近期黄金价格走弱带动黄金ETF整体下挫，详细数据如下：

新产品发行情况

近期ETF市场迎来久违的新产品式集中上市潮，前5个交易日共7只新产品上市，下周再迎5只，未来一段时间还有一大波产品在路上，详细数据如下：

此外，统计数据显示，下周还有12只ETF扎堆发行。其中不乏全市场首发稀缺标的，例如跟踪中证畜牧养殖指数的两只ETF、跟踪细分化工领域的两只主题ETF等等。

此轮ETF集中上市与2020年初的情景相仿，一大波资金正准备入市，大伙别担心，后面还有大量资金准备入市。统计数据显示，春节前公募基金市场新产品募集规模达4871亿元，节后至本季度末预计还将有2000亿资金排队进场。

策略运行情况

策略方面，近5个交易日四只策略全部收涨，其中全天候、精选行业两只策略又来到历史新高位置、大小盘轮动、LOF八仙组合同样有不错的表现，当前四只策略均在历史新高位置上下波动，详细数据如下：

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然，抄作业也得看懂内容吧！抄作业指南必须看看：牛市最适合什么投资策略

LOF八仙组合是主动型基金的代表，自上线以来屡获佳绩，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%

最后再聊聊最近两天市场风格变化，持有LOF八仙组合有些朋友担心如果抱团资金瓦解，那么该组合是不是也得跟着吃亏，我们是不是得调整组合？

关于这点，大家的考虑无不道理，ETF之家是这么考虑，随着行情往上走市场整体已不再便宜，因此布局较早的朋友目前已有20%以上收益可以适当减仓，但必须保留5成以上仓位，毕竟目前没有出现较大的利空。

至于风格切换，大伙不用过于担心，毕竟市场上反映的现象基金经理或许比我们考虑的更周全，比如组合中的兴全合宜（163417），2月19日，净值估算为下跌0.63%，但实际只是微跌0.02%，表明基金经理谢治宇近期已经调整仓位。

我们选择主动管理型基金的目的就是看好TA具有穿越牛熊潜力，祈求下跌时能少亏一些，上涨时能获得超额收益，换言之优质产品不宜过度交易，安心持有才是长久之计。