春节假期，持仓还是持币？

2月首周A股先扬后抑，市场总体呈现冲高回落格局。截止周五收盘各大宽基指数涨跌互现，其中上证50强势大涨3.43%，其次是沪深300和创业板指，分别上涨2.46%和2.07%，中证500下跌1.67%。

与指数表现截然相反的是个股赚钱效应跌至冰点，ETF之家统计了一把个股数据，有1985只股票跌破了2440点的低点。

换句话说，2400点买的票，套在了3500点，炒股真难。

当前市场处于极度分化状态，大市值龙头依然是投资者的最爱，小市值个股跌的一塌糊涂，另一统计数据显示A股破发的个股数量已经达到了566家，中小盘排队比惨。

我们在前几个月重点聊过这一话题，机构化进程加速的背景下，龙头股的溢价必然长期存在，呼吁大伙拥抱龙头，目前看市场的反馈符合预期。

资金动态方面，本周南北向资金互扫，北向资金净买入253.27亿元，南下资金净买入581.4亿元。

行业方面，消费、医药等防御属性较强的板标的较好，其中以线下消费为代表的休闲服务涨幅第一，低估值代表银行强势崛起。

国防军工、有色、TMT板块跌幅靠后，消费电子板块因近期苹果产业链多家龙头（立讯精密被调查、欧菲光与媒体吵架、歌尔股份更换换财务总监）企业频频利空，拖累了整体表现。

临近春节长假，想必大伙目前最纠结就是持仓过节，还是持币过节，下面ETF之家聊聊自己的观点。

从中长期的趋势来讲，目前没有看到大的利空，股市仍然是未来居民资产配置的重要方向。

思考逻辑：

1、当前处于资金偏紧的春节窗口期，比如企业、个人在这一时期对现金的需求会增加，给员工发放福利，为春节预留足够的现金等。因此投资者有变现的需求，导致股市短期资金流出给盘面带来一定压力；

2、近期央行货币政策有收紧的迹象，其主要原因并非打压股市，最近几个月一线城市房价暴涨才是主因，这一现象与住房不炒背道而驰。因此我们可以看到，伴随而来的政策是针对楼市，多地上调房贷利率，目的是控制房价；

3、虽然最近MPI数据连续7个月位于51.0%及以上区间，但1月份数据是51.3%，相比上月回落0.6%，现阶段经济复苏还得货币政策支持；

4、2月5日证监会新闻发言人高莉提到两点：“持续优化中长期资金的入市环境，提升权益类资金的投资比例”、“继续推动社保、保险、银行理财等资金入市”。

综上所述，第一条应当是短期因素，节后回归正常，第三条预示货币政策回归常态（非宽非紧）属于中性，这些都是中短期因素；而从长期来讲，当前控制房价的政策预示着房价继续上涨的空间有限，而楼市和股市作为居民理财的两大蓄水池，显然政策上股市更有优势，天花板更高，因此从中长期的资产配置来讲，权益类资产未来的空间巨大。

基于看好A股的长线投资机会，ETF之家自己仍然保持的较高的持仓，至于预留现金部分，下周计划来点国债逆回购，一来能享受春节假期的理财收益，二来规避权益资产海外市场假期风险。

大伙需要注意，国债逆回购2月9日购入1天期产品，则可以享有8天的利息；而2月10日购入1天期逆回购，资金要到2月18日才可用，占用8天，计息仅1天。

再来讲这周的ETF市场情况，截至02月05日，全市场共有384只ETF跟踪283只指数，场内流动基金份额7481.64亿份，相比上周增加103.43亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、涨跌幅排行榜

本周医药、消费、银行拿下ETF涨幅榜，其中银行独占6席，详细数据如下：

银行作为顺周期行业，一方面经济复苏路上对行业利多，另一方面是行业本身具有不错的盈利能力加上估值底部，近期终于被市场待见，招行、宁波银行、平安等多只个股价格已创历史新高。

2、ETF份额变化

本周ETF市场份额增加103.43亿份，其中股票ETF是主力，增加90.14亿份。

三只券商ETF份额合计增加50.62亿份，作为牛市旗手，投资者大幅加仓预示着对市场并不悲观；份额流出方面，主要是宽基类ETF和本周涨幅较大的食品饮料，详细数据如下：

3、跨境ETF

本周ETF之家监控的全球42只主要指数全线上涨，其中美股纳指、标普续创历史新高，道指与标普连续第5个交易日上涨。

得益于全球指数上涨，本周跨境ETF迎来大丰收，除香港证券ETF、新经济小幅下跌外，其余产品全线收涨，详细数据如下：

4、商品ETF

商品ETF方面，豆粕ETF、有色ETF、能源化工小幅上涨，黄金ETF全线下跌。

值得注意的是，受新冠疫苗上市全球经济复苏的影响，国际油价近期持续上涨，美油续刷一年以来新高，ETF之家创建的全球资产超级轮动策略持有原油标的，收益也创历史新高，抄作业朋友乐了。

新产品发行情况

近期ETF市场迎来久违的新产品式集中上市潮，本周有4只新产品上市，下周再迎5只，未来一段时间还有一大波产品在路上，详细数据如下：

其中，互联网行业类ETF多只产品集中上市，亮点较足的是恒生互联网ETF，详细分析请看：恒生互联网ETF要上市了

策略运行情况

策略方面，本周四只策略全部收涨，其中全天候、精选行业两只策略又来到历史新高位置，详细数据如下：

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然，抄作业也得看懂内容吧！抄作业指南必须看看：牛市最适合什么投资策略

LOF八仙组合是主动型基金的代表，自上线以来屡获佳绩，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%

最后，再聊聊ETF之家此前设计的“春节效应”策略，回头看刚好开仓在近段时间最低点，目前已经吃肉：

策略详细情况，大伙可以在ETF组合宝（点击“阅读原文”）中查看。