2021投资展望

本周A股小幅上涨，各大指数走势出现分化，上证指数探底回升，上涨0.05% ，深成指、创业板冲高回落，截止周五收盘分别上涨1.18%、2.16%，中证500小幅收跌0.21%。

成交量相比前几周有所增加，沪深两市日均成交额约8740亿元。

由于24日、25日外围进入圣诞假期，沪深港通均休市，因此本周给北向资金扫货的机会只有三天，合计净流入86.14亿元。

数据显示，截止当前北向资金本月合计流入436.58亿元，本年合计流入1953.51亿元，可见外资坚定看多大A的信心。

行业方面，休闲服务、电气设备、国防军工大幅上涨，通信、计算机、传媒等TMT板块被锤。

休闲服务板块大涨10.45%，龙头中国中免股价创历史新高（262.49元），海南自由贸易港最近在政策【《海南自由贸易港法（草案）》正在提请第十三届全国人大常委会第二十四次会议审议，12月24日进入到分组讨论阶段】上频繁现利多，或许是推动板块上涨的重要因素。

电气设备产业链大涨，其左手新能源汽车，右手光伏，既有业绩又有风口，成为这条街最靓的仔是实至名归。

此外，上周经济工作会议对新能源的发展规划、高瓴资本扫货隆基股份对板块亦是形成刺激效应。

国防军工方面，十四五规划期间我国国防建设进入新一轮周期，军工采购订单大幅增加，近期上游产业链相关企业公告显示订单数量大幅上升。

ETF之家查询了军工行业的历史数据，每年年底至一季度军工跑赢大盘的概率较大，其原因之一来自军工行业的“以销定产”模式，年底通常是订单爆发期，因此市场有一定的预期。

说回ETF市场，截至12月25日，全市场共有367只ETF跟踪275只指数，场内流动基金份额6959.18亿份，相比上周减少65.19亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、涨跌幅排行榜

本周军工、新能源包揽ETF涨幅榜，其中军工类ETF独占6席，国防ETF（512670）大涨12.46%。新能源方面，光伏ETF大涨12.22%，这只新产品自12月18日上市以来，6个交易日累计上涨15.7%。

涨幅榜详细数据如下：

2、市场份额变化

本周股票类ETF份额整体增长72.99亿份，光伏、券商备受资金追捧，光伏ETF、证券ETF和券商ETF份额分别增加了35.24亿份、16.74亿份和12.55亿份。

值得一提的是光伏ETF自12月18日上市以来，规模从17.18亿元增长至66.54亿，吸金能力惊人。

ETF份额增减前五席数据如下：

3、跨境ETF

受英国新冠病毒变异事件影响，本周全球金融市场跌多涨少，42只全球主要指数仅18只上涨，亚太地区强于欧美。

跨境ETF跌多涨少，日均成交额大于一千万产品共10只，详细数据如下：

其中，中概互联ETF受第一大权重股阿里巴巴拖累，本周大跌4.18%。

近日，市场监管总局根据举报，在前期核查研究的基础上，对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。受此消息影响，阿里巴巴美股股价下跌13.34%，创在美上市以来最大单日跌幅。

4、商品ETF

商品ETF本周整体波动不大，其中豆粕ETF继上周上涨3.01%后本周再次大涨3.52%，从需求端来讲，生猪存栏量持续增长带动饲料需求量上升，豆粕作为“猪食”的主要原料，涨价随即而来。

当然，对于老百姓来讲这是好现象，表明非洲猪瘟影响下降，肉价进入下降通道大伙可以大快朵颐的吃肉了。

另外，盘面上能源化工、有色期货分别下跌1.84%、1.83%，黄金ETF整体平稳，详细数据如下：

新产品发行

下周天弘银行TH（515290）上市，全市场第二只农业主题ETF（农业ETF：159825）上市，详细数据如下：

策略运行情况

策略方面，继上周集体赚钱后本周继续吃肉，四只策略纷纷收涨，详细数据如下：

LOF八仙组合是主动型基金的代表，自上线以来屡获佳绩，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然，抄作业也得看懂内容吧！抄作业指南必须看看：牛市最适合什么投资策略

2021年A股投资展望

又到一年年底，各大机构纷纷推出2021年投资展望报告，整体上机构们对明年A股中性偏乐观态度。

货币政策方面。国内下半年经济数据的恢复和结构的改善，以及央行“把好货币供应总闸门，适当平滑宏观杠杆率波动”的表态，预示货币政策边际放量的可能性较小，这一点机构们看法较为统一。

同时，衍生出另外一个话题，依靠货币宽松政策继续拔估值的行情已一去不复返。如果说2020年是赚估值的钱，那么2021年将回归到投资企业的本质，赚业绩确定性的钱。

根据天风证券对2021年17大科技细分行业的盈利预测估算，工业软件、工控机器人、功率半导体、军工上游、新能源车明年有望维持30%以上盈利增速：

此外，券商们积极看好顺周期、新能源、先进制造、医药以及“十四五”相关的主题机会。

资金层面，多家机构表示明年A股的吸金效应较强，资金面总体供大于求：

中信证券预计明年资金净流入7000亿元，公募基金和外资是主要来源；

浙商证券则更为乐观：一是在房地产周期见顶的驱动下居民资产配置将逐步转向股市、二是人民币升值带动海外资金加速流入、三是养老金入市，预计2021年流入规模达1.53万亿。

纵览数十份策略报告，ETF之家认为天风证券（2021年年度策略）报告亮点最足，从宏观到中观到微观分析的面面俱到，且每一环节均有数据支撑。

此外，该研报对热门问题消费行业上涨的持续性和A股头部公司溢价提升等问题均有独到见解。

当然啦，如此高质量的研报必须和大伙一起分享，公众号内回复“2021策略研报”即可下载。