明年的方向定了

正如此前所担心的，如果政策端没有进一步利好释放，叠加FY政策放松后带来的YQ冲击，无论哪端都不利于市场走强，再加上我大A天生“体弱”的特性，这周果然是跪了。截至周五收盘各大指数全线收跌，详细数据如下：

与此同时，市场再度陷入低迷状态，日均成交额重新回8000亿左右，市场人气又散了。而本周的行业表现也不尽人意，申万一级31个行业仅社会服务、食品饮料、农林牧渔等几个行业小幅收涨，其余行业全线下跌，具体表现如下：

从盘面上来看，除了医药和食品饮料，盘面上热点轮动的速度进一步加快，这种轮动电风扇的特点，在今年的行情中可谓演绎到了极致。大伙看下图，从年头数起，阶段性行情切换了近10个行业，除煤炭和5-7月的赛道股行情持续性较好外，其余热点行业都有两大特点，一是涨幅不大（20%以内），二是涨势持续性较差。

普通投资者如果没抓住煤炭和赛道股这两块大肉，要想在其它热点行业中喝汤都难，这涨幅也就20%上下，掐头去尾，汤渣都没了。所以，今年没赚钱的也别气馁，行情的确差，大家赚钱都不容易。实在抓不准方向的，不妨看看我们推出的新功能，十大关注行业。

眼下还剩10个交易日，留给2022的机会已经不多了，还是把希望寄托予2023吧！

再说回近期ETF市场的情况，截至12月16日，全市场共有748只ETF跟踪333只指数（未统计货币类），场内流动基金份额11395.85亿份，如下图所示：

相比上周，ETF市场总份额增加76.24亿份，而股票类ETF是份额增加的主要贡献来源，进一步看，仅科创50ETF一只标的份额便增加28.49亿份，其余标的份额增加变化不大，详细数据如下：

ETF涨幅榜方面，入榜的前十标的涨幅均有限，主要体现在旅游、消费、教育等板块，整体上还是演绎FK放开，消费崛起的逻辑，但从涨幅看，此轮上涨已接近尾声，盘面稍显乏力，详细数据如下：

再来讲讲本周举行的重磅会议——中央经济工作会议。12月16日，一年一度的中央经济工作会议落下帷幕，这个经济工作会议每年召开一次，一来对今年经济工作做总结，二来对当前的经济形势进行分析，并对来年经济工作做出安排。

参考历年经济工作会议，对来年经济建设具有方向性的定调，因此也是金融市场重点关注的方向，此次也不例外。

首先会议对2022年工作值得肯定，在“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的背景下，对今年取得的成绩要珍惜。

其次，对当前经济形势的定义与年初相当，换句话说明年整体的压力依旧不小。

最后对明年经济工作做出部署，整体是稳字当头、稳中求进的表态，主要体现在如下几点：

一是着力扩大国内需求；

二是加快建设现代化产业体系；

三是切实落实“两个不动摇”（毫不动摇坚持公有制，鼓励、支持、引导非公有制）；

四是更大力度吸引和利用外资；

五是有效防范化解重大经济金融风险。

落实到具体上，财政政策方面提出“加力提效”，相比去年的“提升能效”今年表意更为积极，因此在这一层面明年政策驱动的行情值得期待。

在货币政策层面，总基调依然是“稳”，但突出了“精准有力”，结合“着力扩大国内需求”来看，政策端发力精准灌溉消费的可能性大，比如消费券、汽车免税、新能源车补贴、家电下乡、促进旅游消费这些都有可能。

至于在地产层面，刺激的可能性较小，文中重点圈出了“房子是用来住的，不是用来炒的”，所以明年地产要起来，我认为更多还得用自身的业绩来驱动，政策层面今年的“三只箭”基本上把牌都打出去了。

行业政策方面，有两点值得重视：一是科技方面提出“自立自强”。国产替代的逻辑依旧是主线，比如芯片、高端制造、新能源这类科技推动的产业值得关注；

二是全文超预期对互联网板块的定调，会议多处提出互联网平台经济的重要作用，对平台企业使用了“支持、大显身手”等用语，大伙细品。

当然，这两个月互联网板块的走势已经有一定的预期，估值修复也差不多了，明年的表现估计还得通过自身的业绩来突破。

整体来看，此次经济会议大多在预期之内，中长期对明年的经济建设有一定的引导意义，短期内对盘面的影响不大，市场大概率按目前的节奏走。