中概股迎重磅利好，稳了吗？

8月A股走的异常艰难，月初佩巫婆窜台，哐当，月中总舵主夫人发话，哐当，月末任总吹吹寒风，哐当，我大A现状就这副德行，利空照单全收，利多视而不见。

就比如本周的降息，按理说是利好吧，可盘面上却走出了加息的味道，截至周五收盘各大宽基指数全线吃面，详细数据如下：

趁着周末，我复盘了过去几年的行情，大趋势上今年和2018年颇为相似，都是单边下跌，但今年比2018年更难。当年大环境是“毛衣战”阴霾挥之不去，外加川建国时不时隔空嘴炮砸盘，A股整整跌了一年。

但当年的投资体验感明显好于今年，像我这种中短线“墙头草”策略整体仓位都不会太高，因为有一定的预期，市场就是差，所以伤害不大。

而今年市场变得更加复杂，一是相比2018年诱惑更多，各种热点层出不穷，盘面上给予资者希望；二是“黑天鹅”频现，动不动来个砸盘；两者叠加在一起，相当于给颗糖吃又暴打一顿，伤害性极强。

当然啦，大伙也别灰心，好消息是再过3天，8月就结束了，兄弟们，撑住。

再来看本周的的行业表现，申万31个一级行业整体上跌多涨少，其中以煤炭和石油为代表的能源板块全线大涨。至于其中的逻辑我在之前的文章中说过，大的层面是由能源供应结构推动的业绩确定性机会。

比如美国左手有油、右手有气，我们是缺油少气、富煤，在全球能源供应格局大变动的环境下，恰巧碰上今年高温干旱，电力供应紧张，推升了能源价格，手里有资源的企业都赚的盆满瓢满。

巴菲特他老人家押注石油板块，跟我们押注煤炭思路趋同，本质上都是看中业绩。

今年天气反常，最热夏天即将收尾，那么会不会来个最冷寒冬？届时，欧洲是否开启全球能源大抢购？发哥虽然给动力煤制定了压价政策，但外强内弱的价格倒挂极有可能推升煤价走强，大伙不妨留意这一信号。

再说回近期的ETF市场情况，截至8月26日，全市场共有726只ETF跟踪324只指数（未统计货币类），场内流动基金份额10103.52亿份，如下图所示：

虽然市场拉胯，但权益类ETF依然呈现增长态势，其中半导体ETF逆势增长12.5亿份。此外，前期热门标的中证1000，伴随着回调5只ETF份额合计流出超过30亿份，详细数据如下：

与此同时，中概互联相关投资标的出现奇迹周，中概互联ETF以8.23%涨幅拿下本周ETF涨幅榜。除此以外，另有3只中概互联相关ETF挤进前十，详细数据如下：

至于本周中概互联的表现，一方面是上层对平台经济在政策上表利好，另一方面是市场有传闻中美监管达成协议，中概股退市危机解除。

而这一传闻在周五晚上证实了：

8月26日，中国证监会、财政部与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署审计监管合作协议，将于近期启动相关合作。

合作协议的主要内容主要有三方面：

一是确立对等原则。中美双方均可依据法定职责，对另一方辖区内相关事务所开展检查和调查，被请求方应在法律允许范围内尽力提供充分协助。

意味着，美方不能单方面制定规则。

二是明确合作范围。合作协议范围包括协助对方开展对相关事务所的检查和调查。其中，中方提供协助的范围也涉及部分为中概股提供审计服务、且审计底稿存放在内地的香港事务所。

换句话说，在合法合规的情况下，可以检查底稿，但带走底稿的霸王条款必须修改。

三是明确协作方式。双方将提前就检查和调查活动计划进行沟通协调，美方须通过中方监管部门获取审计底稿等文件，在中方参与和协助下对会计师事务所相关人员开展访谈和问询。

相当于我方监管设置了一道信息防火墙，只有经过“过滤”的安全资料才能给美方提供，像此前滴滴事件后面就不会出现了。

总体上来讲，我认为此次双方签署合作，是在解决中美审计监管合作问题上迈出了重要一步，算是缓和了退市危机。

至于中概股是否就反转走势，我认为还有变数，观点如下：

1、此次展开合作只是开端，并不是结束，期间的不确定性依然还在；

2、中概股的涨跌并不取决于在哪里上市，而是企业本身的质地，大伙去看同时在美股和港股上市的企业，在美上市的标的并没有大幅的估值溢价；

3、中概股最近一年多的下跌，政策只是一方面，企业的整理盈利能力下降才是关键，不论是头部的腾讯还是阿里又或是小米、美团，无一例外先比前两年盈利增速大幅下滑；

就目前的基本面状况来看，中概互联的业绩拐点还未出现。当然，估值层面来讲，板块已经处于历史底部，后市大概率随着政策端的利好呈现脉冲式上涨。

再说回ETF市场，下周美股生物科技ETF（513290）上市，产品详细情况可以在ETF组合宝中查看：

此外，提示个风险，周五美联储又释放了加息的预期，海外市场哀声一片，大伙下周还是谨慎一些。