下一个投资机会在哪

ETF之家 发布于 2020-10-25 21:36:35

本周A股市场的表现就一个字“颓”,走势呈前高后低,主要指数全线下跌,上证指数下跌1.75%,沪深300下跌1.53%、中证500下跌3.35%、创业板跌幅最大4.54%。

宏观数据方面,第三季度GDP数据公布,同比增长4.9%,增速由负转正,环比增长2.7%,各项数据都不错,但无奈市场之前给的预期(5.2%)过高,因此数据发布后好事变坏——不足预期,自此开启了本周绵绵下跌。

两市成交量方面,相比上周也有一定的缩水,日均成交额大概是6900亿元。

北向资金净流出140.26亿元,或许有两方面的原因:一是趁人民币升值此时了结还能赚点汇率差;二来是担心美国大选的不确定,目前局势对懂王不利,说不定就来张“中国牌”波及无辜,那就先避险吧!

板块方面,这周的段子真不少:芯片跌完光伏跌,光伏跌完游戏跌,游戏跌完疫苗跌,疫苗跌完榨菜跌……

高估值板块的风险,上周周报重点做了风险提示:一是国债收益率上升意味着融资成本上升,加上流动性边际收紧,因此被放水推高的一些标的高估值就难以维持了;另一方面是今年大部分公募基金赚的不错了,趁高位锁定胜利果实,只是相比往年要来的早一些。

ETF之家认为,这也是为什么近段时间低估值板块表现较好的原因之一,公募基金或许已经将部分仓位切换到低估值板块。

申万一级行业.png

申万28个一级行业中,除银行和汽车两大板块小幅上涨外,其余26行业全部收跌。

ETF概括.png

ETF方面,截至2020年10月25日,全市场共有358只ETF跟踪271只指数,场内流动基金份额6559.71亿份,相比上周增加159.38亿份。

ETF市场表现

1、涨跌幅排行榜

这周细分指数涨幅榜被低估值的金融板块霸屏,此外港股的恒生指数和H股指数也录得3%以上涨幅。

行业ETF涨跌幅.png

2、市场份额变化

有别于市场的颓势,资金却逆市加仓多只ETF。其中两只芯片ETF、军工ETF和券商ETF,这4只基金份额增长超过了4亿份。

份额变化.png

两只芯片ETF(159995、512760)合计净流入资金约33亿元,份额均创历史新高,其中芯片ETF(159995)基金份额达到了214.15亿份,突破200亿大关。

3、跨境ETF

本周全球市场主要指数悉数上涨,港股市场表现较好,多只跟踪港股市场的ETF小幅上涨,日均成交额大于一千万的产品共8只,详细数据如下:

跨境ETF.png

4、商品ETF

这周下跌的不仅仅是股市,商品ETF市场同样集体下挫。

其中,有色ETF小幅上涨外,豆粕、化工跌幅超过1%,黄金ETF小幅下跌,详细数据如下:

商品ETF.png

5、债券ETF

本周债券市场表现平稳,受股票下跌影响,偏股性的可转债ETF下跌较多。日均成交成交额大于一千万的产品共7只,详细数据如下:

债券ETF.png

新产品发行信息

本周上市的两只ETF属于深港ETF互通产品,相当于是国内成立的ETF投资香港ETF。H股50ETF(159823)跟踪港股上市的恒生指数、新经济(159822)跟踪标普新中国行业指数,详细数据如下:

新产品ETF.png

策略运行情况

受A股全线下跌影响,本周策略全部收绿,详细数据如下:

策略.png

大小盘轮动、精选行业、全天候策略,分别代表三种不同风格的思路,同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求。

当然,抄作业也得看懂内容吧!抄作业指南必须看看:牛市最适合什么投资策略

日历效应中的投资机会

近段时间银行等低估值板块表现较好,总体来看市场有高估值板块切换为低估值板块的迹象,那市场风格是完全转变过来了吗?接下来需要关注哪些板块?

据天风证券的统计,A股具有较为明显的“日历效应”,从中或许能给我们一些启示。

所谓日历效应,是统计学的结果,代表行业在不同阶段上涨下跌的概率,但是其背后隐含了基本面的逻辑支撑。

天风证券根据过去14年A股历史数据,得出如下日历效应数据:

一季度的科技成长股、二季度的白酒和每年四季度的金融、家电、水泥、工程机械等板块上涨的概率最大。下图为第四季度上涨概率最大的几个行业:

第四季度上涨.png

为何这些行业具有明显的日历效应呢?

天风证券在《日历效应背后的基本面逻辑》这篇研报中给出了答案。比如每年的第四季度,空调、风电、航空、银行、工程机械等行业上涨具有较强的逻辑:

1、业绩稳定板块在年底往往会出现估值切换的行情。临近年底时,市场对于银行、家电、保险、地产等板块第二年的业绩增长预期确定性较强,业绩增长预期引起的估值下降容易触发估值切换行情;

2、四季度发布的基建相关政策提振早周期板块情绪。从历史上看,基建投资作为对冲经济下行的重要手段,往往四季度是相关政策的密集出台期,从而改善对水泥、工程机械设备等需求预期,叠加本身四季度中前期就是施工旺季,板块支撑动力较强。

此外,文章还讲到了科技股何为一季度业绩较好、三季度通常是转折点,等等行业的日历效应逻辑,ETF之家认为其中的逻辑和数据极具参考价值,好东西当然要分享,因此我们下载了研报供大伙参考。

公众号内回复“日历效应”即可下载相关研报。

0 条评论

发布
问题