基金定投必看

从2015年的牛市结束，行情跌宕起伏，经历了2017年的中小盘股杀跌，今年的白马股回调，新股上市不减，垃圾股难退市，个股越来越多，选股变的愈发困难。
 
熊市中推荐股票，貌似不是一件可取的事情，打脸的概率大大增加。日子总得过，投资者有投资需求，金融机构有经营压力，面对A股如此庞大的散户投资群体，聪明的金融机构给投资者带来了基金定投，成为很多投资者的明灯。
 
近期接触一些基金定投的个人投资者，他们眼中的基金定投，存在一些误区，实际明白基金定投的人并不多，大多是通过金融销售基金或互联网了解到相关知识，从此加入定投大军。
 
分为几个方面，聊聊我对基金定投的一些看法。
 
基金定投的原理
 
基金定投是一种建仓方式，并不是大部分人了解的只要坚持就能赚钱的“懒人投资”神奇策略，
这种策略最纯粹的解释应该为：巧妙的利用建仓方式，平摊买入成本，等待行情到来。
 
案例分析
 
  
图中A、B、C三只基金，起点和结果价格都是相同的，A、B基金我们通过定投的方式，周一至周五每天买入1000元，C基金则是一次性买入5000元，结果如何呢？
 

如上图所示，C基金用一次性买入的方式，即使过程有波动，由于结果相同，最终本金还是回到原点；A、B两只基金使用基金定投的方式，充分体现建仓方式的优势，低位多买，高位少买，最终A基金定投买入4818.18份基金，B基金定投买入6345.24份基金，由于B基金在低位购买了更多基金，拉低了整体持仓成本，最后获得6345.238元的总市值。
 
上面的案例中，基金定投通过巧妙的低位多买高位少买的建仓方式，为投资者平摊持仓成本，等待价格上涨，以更低的持仓成本获得丰厚的回报。
 
基金定投这种建仓方式，是其最底层的投资逻辑，也是其交易策略的理念。
 
基金定投的影响因素
 
细心的投资者是否发现另外一个问题，案例中，B基金的价格波动更大，最终获得更高的回报。
 
没错，在基金定投中，另外一个关键因素就是波动率，很多投资者为其津津乐道，甚至一些媒体做投资者教育时，误导了一些投资人，认为“波动率越高越好，你看货币基金和债券基金这类固收类基金就不适合做基金定投，投资效果不明显”等等。
 
案例分析
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A、 B两只基金，明显B基金波动更大，那是否B基金进行定投，收益会更加可观呢？
 
还是用数据说话，请看下表：
 

截止第六周，A基金合计持有4435.89份，B基金合计持有10000份，从定投建仓的角度看，B基金在低位获得了更多的筹码，但从这一角度看，B基金更适合定投。
 
再看收益结果，A基金定投的期末总权益是8871.79元，B基金定投为3000元。A基金定投获得全面胜利，虽然其波动远远没有B基金大，但是其投资标的业绩优秀、盈利强，给基金提供了源源不断的利润，推动A基金价格不断走高，最终获得更高的回报。
 
看完上面两组数据，同学们对基金定投是否有新的认识，基金定投只是一种巧妙的建仓方式，不完全依赖波动率，并不是波动率越大越好；基金的持仓标的很重要，只有源头赚钱，持有的基金才能盈利，不管是一次性建仓还是定投。
 
基金定投的赚钱效应
 
定投的另一个误区是指数基金定投一定能赚钱，只需要等待，行情永远不会缺失，放之四海而皆准的现象“长期看指数都是上涨的”。
 
这句话字面上没有错，却隐含着投资中不可忽略的问题。定投的资金，期望的投资年限是多久，一年、两年，还是五年，本金回撤是否有考虑，虽然是越跌越买，平摊筹码，那么20%、40%这种本金回撤，能否承受？很多投资者对于这个问题，从来没考虑过。
 
下面这幅图是日经255指数的走势图，在过去二十几年中，从未回到过1990年创下的高点，假如不幸的投资者买入了这只基金，中途“割肉”的可能性巨大。

 
回到离我们最近的A股市场，同样没有任何机构或个人敢笃定，创业板指数明年或者后年能回到2015年牛市中创下的高点。
 
个人感悟
 
我个人投资生涯接近十年，做过期货、玩过个股，途中用过很多交易策略，对量化交易也有一定的认识。对于自己而言，我认为基金定投只是策略库中的投资策略之一，它更像是投资过程中为投资者提供的交易工具。
 
交易是一种充分博弈的过程，内心无比的挣扎，很多情况下，你并不是输给市场，而是输给自己。使用基金定投策略，更像是程序化交易，可以规避交易者的心理因素，克服“该买时不买，该卖时不卖”等问题，让机器帮你执行策略。
 
至于选择哪只基金进行定投，涉及到你的基金定投策略因子，根据制定的因子参数筛选适合自己的基金，最终让基金定投这个工具帮你执行即可。
 
通过上面的数据分析，希望可以给参与基金定投的同学们一些参考，任何投资不能盲目入手，任何能赚钱的投资都不是想象中那么简单，金融投资永远是“二八法则”，不存在集体盈利的盛世。

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