农产品持续涨价，哪些ETF受益

本周A股先扬后抑，市场整体表现弱势，截止周五收盘各大指数全线下跌，详细数据看下图：

从周线级别看，上证指数与深成指五连阴，有投资者调侃：这不跟俄发动战事以来高度重合吗？难道打的是A股？

也难怪大伙抱怨我大“癌股”辣鸡，看看对面老美、隔壁欧洲，多少总有些反弹吧！我们这是下跌同风雨和全球市场共振，上涨与全球脱钩，韭民们实在是太难了!

接着聊聊本周的市场热点之一，农林牧渔板块。

农产品价格一般由供需决定，但今年多了几个额外因素，导致价格全面暴涨，比如玉米、大豆、小麦、水稻等农产品，价格均突破近10年高点。

其一，俄乌冲突是最大的变量。俄罗斯和乌克兰均是重要的粮食出口国，2021-2022销售年度，乌克兰玉米出口量占全球出口量的14%，小麦出口量占比12%；俄罗斯玉米占2%，小麦占16%。

此次战争，必然影响乌克兰农作物种植，当下正是春耕时节，世界粮农组织估计2022年乌克兰有20%-30%的冬小麦、玉米和向日葵作物可能无法种植/收。

我们粗略算笔账，其他产区产量不变的情况下，乌克兰玉米和小麦减产对全球市场形成3%供应缺口。此外，战事何时结束目前还没有定论，如果时间拉长对产量影响更大。

其二，通胀。美国通胀数据创40年新高，对农业的影响也不容忽视，叠加俄乌冲突导致能源价格上涨，进一步推高商品价格。比如化肥，俄罗斯和白俄罗斯是全球化肥出口大国，在俄罗斯主动中止化肥出口后，全球化肥价格飙涨，其中尿素涨幅超翻倍。

大伙去看看美盘农产品期货，年初以来玉米期货、大豆期货涨幅均超过20%，这正是通胀传导的体现。

其三，天气因素。年初以来全球大豆主产区南美较为干旱，直接影响大豆收成，机构预测此次干旱巴西大豆产量预计下降9%，阿根廷-7%，巴拉圭-50%。

作为全球最大的大豆进口国，最受伤的当然是我们，国内大连商品交易所的豆粕期货，年初以来涨幅超过30%。

综合以上三点来看，此轮农业板块走强是基本面和事件驱动双层叠加所致，通常由基本面驱动的行情持续性都不会差。

此外，根据农业部预测，2022国内玉米产量与消费量缺口约达1500万吨、大豆产量与消费量缺口超1亿吨。因此对农产品价格的支撑性较强，种植产业链有望受益。

投资标的方面，农业板块有大三指数，分别是中证农业主题指数 (000949)、中证现代农业主题指数 (930662)、中证大农业指数 (399814)。

中证农业主题指数 (000949)：成份股来自沪深两市农产品、农用机械、化肥与农药、畜禽药物、肉类与乳制品等领域的50家上市公司，属于行业指数。

中证现代农业主题指数 (930662)：该指数相当于在中证农业主题指数的基础上加入了农业生产信息化。

以上两只指数较为接近，后者权重更分散，多了农业信息化相关企业。

而中证大农业指数 (399814)更像是覆盖农产品上中下游各大环节的综合指数，除农业外，包含消费、林业、农机、动物保健等等。

以上三只指数在生猪养殖方面的权重占比较高，从纯种植类农产业价格考虑，中证农业主题指数、中证现代农业主题指数更符合当前的配置需求。

配置实际点来讲，上半年中证现代农业主题指数或许是更好的选择，而下半年中证农业主题指数更优，原因：

前者养殖板块权重占比较低，当前粮食价格上涨对养殖业来讲本身是利空。而下半年配置后者主要也是基于此考虑，此次粮食价格上涨会加速生猪存栏量去化，估计猪肉价格下半年迎来转机。

相关投资标的：现代农业指数，现代农业ETF（562900）；中证农业指数，农业ETF（159825）。

此外，农业板块还有一只商品ETF：豆粕ETF（159985），跟踪大连商品期货交易所豆粕期货，影响豆粕价格的主要因素是供需，目前基本面还不错，但由于商品期货的波动不小，就不建议大伙追了。

再说回近期的ETF市场情况，截至3月25日，全市场共有675只ETF跟踪378只指数，场内流动基金份额8651.53亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

本周ETF涨幅榜较为分散，其中3只跟踪美股纳斯达克100指数的ETF登上涨幅榜前三。此外，煤炭ETF、地产ETF、养殖ETF、能源ETF等价值风格类标的挤进前十，涨幅榜详细数据如下所示：

2、ETF份额变化

本周权益类ETF呈现净流出态势，份额合计减少61.73亿份，其中跟踪港股互联网板块的恒生互联网ETF在份额一路高歌猛进增长后本周首次大幅流出27.5亿份，这与互联网板块再次探底不无关系。

持有中概互联的朋友，别拍脑袋入场，不妨参考下我之前的建议：中概互联是去是留？

3、跨境ETF

本周跨境ETF分化严重，港股市场除医药ETF外全线下跌，而投向海外市场美股、日本、欧洲相关投资标的则全线大涨。日均成交额前十标的如下所示：

4、商品ETF

本周商品ETF全线上涨，其中能源化工ETF、有色ETF、豆粕ETF分别上涨4.27%、3.91%、2.01%，黄金ETF涨幅中位数1.61%。流通份额前十标的如下所示：

新产品发行情况

下周大成上海金ETF（159833）上市，产品详细情况可在ETF组合宝中查看：

目前市场上的ETF产品众多，如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内给大家逐个分析。

展望下周，大概依然是震荡走势，短期可关注元宇宙、新冠特效药、地产、旅游等阶段性博弈机会。