V型反转，见底了吗？

如标题所示，我大A本周上演了极端一幕。

前半周，外有地缘政治冲突+美联储加息预期压制，内有宏观数据不及预期+疫情反复，额外还蹿出个流动性危机，多重利空因素叠加下，引发市场恐慌情绪，周三沪指盘中杀出年内低点3023.3。

后半周，在金稳会发声维稳的情况下市场情绪见底，A股绝地反击，上演V型走势。截至周五收盘，各主要指数除创业板收红外，其余“弟兄”全线收绿，详细数据看下图：

本周行情的极端波动，再次超出我的预期，以往从未听过的鬼故事（比如海外主权基金减仓、MSCI新兴市场指数基金流动性危机、海外机构伺机做空）轮番上演。

就拿中概股来讲，先是海外金融机构，趁着这轮下跌，落井下石纷纷调低评级，把股价砸到地板上，然后再低位捡筹码，调高评级，收割一箩筐韭菜。

对于金融市场这种“掠夺”行为，我们没法预期，也很难躲避，我们唯一能做的就是修炼内功，计划你的交易（制定交易策略），交易你的计划（执行既定的交易计划），比如上周聊到中概互联应该如何应对（原文：中概互联是去是留？）。

接下来聊聊，市场是否见底？

1、参考2015年股灾、2018年股权质押危机，重要讲话均起到“稳市”作用。此轮暴跌大有2015年股灾味道，从中概股、A股、港股来看，已经威胁到金融安全和稳定，此次贺总讲话目的就是稳定大局。

而相比前面两次危机，此次讲话明显是提前防范，表明上头对金融市场的呵护，叠加此次讲话重点提到“欢迎长期机构投资者增加持股比例”，这在过去很少提及。

因此，我推测接下来像2015、2018这种暴跌大概率不会上演，而市场的恐慌情绪已经过去，短期进入震荡。

2、既然风险已经化解，为何不是上涨？潜在两大风险：内因+外因：

先讲外因。一个是俄乌事件并未解决，依然会搅动金融市场；另一个是美联储收紧货币政策，虽然第一次加息已经落地，短期风险释放，但如果美国因加息和缩表导致经济下行，那么后面仍会反映到股价上。

再讲内因。市场预期国内经济下行压力加大是本轮暴跌驱动因素之一，叠加近期国内疫情爆发（澳新银行估计，如果整个中国沿海和东北省份实施类似的为期一周的封锁，经济成本可能会导致国内生产总值增长率下降 0.8 %。），经济下行压力进一步加大。

要扭转担忧，一方面需要基本面支撑，比如一季度经济数据、A股行业盈利增速高于预期；另一方面，基本面不足，政策来凑，货币政策进一步释放宽松信号。

外因随着故事被市场讲烂，对A股逐步钝化，而内因影响起到主导作用，换句话说驱动A股上涨要么通过“放水”拔估值，要么靠业绩驱动。

于我而言，策略依然是以业绩驱动为导向，跟紧行业景气度，捕捉阶段性轮动机会为主。

再说回近期的ETF市场情况，截至3月18日，全市场共有670只ETF跟踪375只指数，场内流动基金份额8713.18亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

本周涨幅榜主要体现在两大板块：

欧洲市场。此前市场一致认为俄乌事件对欧洲影响最大，比如地理位置、能源供给、国家安全，因此欧洲市场被暴打。随着俄乌战事进入胶着，再无超预期利空出现，因此欧洲反弹力度也是最强，德国ETF便是最佳代表，从低位算起涨幅近15%。

中概互联。一方面美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示，愿意与国内监管保持合作关系，因此《外国公司问责法》出现转机；另一方面是，市场一致认为中概股已是地板价。两者结合，中概股全线暴涨，多只个股底部算起涨幅超过2倍。

ETF涨幅榜前十标的如下所示：

2、ETF份额变化

虽然本周市场跌的稀里哗啦，但丝毫不影响投资者热情，权益类ETF本周份额合计增加65.67亿份，其中港股相关ETF是主力，增长前五标的合计份额增加51.94亿份，详细数据如下：

3、跨境ETF

本周跨境ETF全线上涨，其中互联网相关ETF从低位算起，涨幅普遍超过20%，此外，相关标的份额大幅增加，涨幅榜前十标的如下所示：

4、商品ETF

本周商品ETF迎来久违的增员，黄金类ETF增加两只标的：平安金（159832）、金ETF（159834），截至当前，商品ETF达17只。

行情方面，除有色ETF、豆粕ETF分别上涨1.38%、1.93%外，其余标的全线下跌：

新产品发行情况

下周，恒生新经济ETF（513320）、1000成长ETF（562520）上市，产品详细情况可在ETF组合宝中查看：

目前市场上的ETF产品众多，如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内给大家逐个分析。

最后，提示一个风险。近期电池级碳酸锂价格狂飙，一度突破50万/吨，导致新能车上游电池端成本大幅提升，下游主机厂一个个都扛不住了，纷纷调高在售车型指导价。这么一来，严重影响新能源车发展趋势，阻碍碳中和进程。

这不，上头出面了。周五工信部、发改委等召开锂行业运行座谈会 ，呼吁“共同引导锂盐价格理性回归，支撑我国新能源汽车等战略性新兴产业”。

受此影响下周锂矿板块大概率承压，手里有矿的朋友们需要谨慎了。当然，对于电池生产商来讲是利好，尤其是一些受原材料涨价亏损的二线企业。