风电ETF来了

本周A股先扬后抑，前半周震荡下行，让人提不起劲，周四探底回升一根中阳线重拾了投资者的信心，可惜反弹无力周五再次下跌，沪指失守半年线创出了自8月24日以来的新低。各大指数跌多涨少，详细数据大伙看下图：

盘面上依然是结构性行情，行业指数跌多涨少，其中在“储备生活物品”等事件性影响下，市场过度解读，相关的食品、军工等板块迎来一波“抢购”，涨幅排名靠前。此外，在元宇宙概念的带领下，游戏、通讯、电子板块紧随其后。

接着聊聊近期市场热门板块光伏和风电。

光伏

之前我们梳理过光伏行业的现状，此轮光伏上游材料涨价并不是供给减少，实际上供给没少，下游需求暴增而上游产能跟不上才是主因，因此产业链内部只能通过涨价以及利润分配来压低潜在的需求，使其与供应能力相匹配。

因此市场担心上游资源涨价影响中游开工率，并传导至下游降低需求，从而影响行业增速。与此同时，盘面上9月份光伏处于整体回调的走势。

但9月行业数据（组件出口同增26%、国内装机同增38%）公布后，基本打消短期需求的担忧，所以进入10月光伏再次进入上涨通道。

在（火电成本上涨，谁最受益）这篇文章中讲到，光伏产业链的内部问题将随4季度上游新增产能逐步化解，这一推理基本在本周已经一一验证（通威乐山二期投产、旗下永祥新能源5.1万吨高纯晶硅试投产）。

然而，现在又有投资者担心上游是否会出现产能过剩的问题，因此周三上游整体回调。下面聊聊个人观点：

短期来讲对此前暴涨的上游企业有一定压力，毕竟产能供应方面出现拐点。但中长期来讲则有利于支撑整个产业链的加速扩张，逻辑也很简单，全球光伏产能超过65%在中国，产业内部利润分配合理，更有利于下游产品竞争力提升，进一步抢占全球市场份额。

风电

再来讲风电产业链，（新能源又起风了）这篇文章中我对风电产业链有较为详细的讲解，错过的请回看。行业现状是上游受大宗商品涨价影响，从而传导至中游，进一步压缩了整机厂的利润。

但这一现象随着近期大宗商品价格暴跌而改善，可以说打消了市场关于成本端的担忧，因此盘面上反映很快，这两周风电跑赢整个新能源板块。

此外，本轮风电景气周期出现明显大型化的趋势，对产业链影响深远。从投资的角度来讲，产业链中整机环节弹性大、零部件环节业绩确定性高，均具备较好的投资价值。

在风电板块的高景气度带动下，近期风电指数迎来重磅产品——风电ETF。

截止11月1日，已有10家基金公司申请设立风电产业主题指数基金，包括广发、天弘、招商、华泰柏瑞、汇添富、南方、嘉实、平安、富国、华安等基金公司。

对应的指数：中证风电产业指数 (931672)，成分股来自沪深两市风电产业上游材料和零部件、中游风机及其他相关配套设备、下游建设与运营的上市公司组成，前十大成分股如下：

我们回看2019年底发行的新能源车ETF、2020年初的光伏ETF，发行后均带来数百亿资金入场，在基本面和资金面双层支撑下，走出一轮波澜壮阔的行情。因此我初步判断，不出意外风电ETF基金大概率成为下一个新能源行业ETF的风口。

目前，相关ETF刚刚上报，离产品正式发行还需要时日，待产品正式上市之前ETF之家再一一给大伙讲解。

再说回近期的ETF市场情况，截至11月05日，全市场共有587只ETF跟踪349只指数，场内流动基金份额6433.06亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

本周在“元宇宙”概念爆发带动下，游戏板块迎来久违的大涨，相关的游戏ETF、传媒ETF、5G ETF全面霸榜。此外，在下游消费板块随着食品、日用品相关企业纷纷提高出厂价格后，“二师兄”也坐不住，带领农业板块“突突突”上涨，相关的畜牧养殖ETF挤进前十。涨幅榜详细情况如下：

2、ETF份额变化

本周权益类ETF整体份额增长24.36亿份，盘面上5G ETF、传媒ETF趁着大涨玩起了高抛，份额合计流出超过10亿份；医疗ETF、证券ETF份额增长较多，其余标的变化不大，详细数据如下：

3、跨境ETF

本周全球市场呈现外强内弱的走势，美股市场创历史新高，而港股市表现低迷，相关ETF整体下跌，份额方面除中概互联ETF、恒生互联网ETF大增外，其余标的变化不大，详细数据如下：

4、商品ETF

商品ETF本周继续分化，除黄金ETF上涨外，豆粕ETF、能源化工ETF、有色ETF分别下跌5.59%、2.3%、1.6%，整体份额变化不大，详细数据如下：

新产品发行情况

下周6只ETF上市，详细数据如下：

目前市场上的ETF产品众多，大家如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内可以给大伙逐个分析。

策略表现

本周ETF之家创建的四只策略，整体表现还不错，除大小盘轮动策略小幅下跌外，其余三只策略全部收红，详细表现如下：

大小盘轮动、精选行业、全天候策略，分别代表三种不同风格的思路，同时能满足激进、稳健、保守等各类投资者的需求，抄作业的朋友们必须先看看说明书：牛市最适合什么投资策略。

LOF八仙组合是主动型基金的代表，关于该组合的详情，请看：最牛基金组合，年化收益58%。

最后聊聊行业配置，随着大宗商品价格下跌，市场对上游资源板块大概率降温，而被压制的中游制造业和下游消费端我们要加以关注。因此板块配置方面，应当适当降低PPI组合头寸，逐步增加CPI组合，简单来讲就是去周期、增消费。