半导体：本轮下行周期有什么不同？

（报告出品方：华泰证券）半导体 2H22 投资策略：退潮之后才知道谁在“裸泳”
科创板制度红利及国产化推动半导体板块快速发展
半导体行业在科创板注册制下充分受益。根据 Wind 数据，自 2019 年 6 月科创板开板至 2022 年 7 月 18 日，A 股上市半导体公司总数量增加 2.1 倍到 105 家，总市值上升到 2.6 万亿元。公募基金半导体持仓占比从 2Q19 的 1.2%上升到 1Q22 末的 4.5%，半导体成为中国股票投资中的重要行业之一。
2019 年至今半导体板块市值占比增加明显，行业地位在 A 股市场重要性显著提高。根据 我们统计，自 2019 年初以来，得益于半导体国产化及科创板落地，A/H 科技股半导体子 板块市值增加了 2.52 万亿元（包含个股股价上涨，及新上市公司加入的贡献），达到 2.82 万亿元，同比增长 630.90%，相 ( 点击阅读全文 )

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