宁王定增与丘栋荣谈高ROE、高估值企业的囚徒困境

今天港股跌得挺多的，恒生科技跌了4%，5月以来的蛮横上涨，可能要在当前位置歇一歇了。听一听也是好的，涨得太激烈了，后面说不定还要出问题。
5月这波反弹，强势的还是成长风格，光伏、新能车都非常犀利，有些公司都创出了历史新高，雪球里一片沸腾。这与此前今年市场中浓厚的价值风格形成了反差，伴随着这波黑色系的调整，今年最强势的价值板块之一煤炭，已经从高位回调了差不多20%了。
昨天下午和鹏华的光伏指数基金经理闫冬聊了一下，今天看了泰达宏利王鹏的路演纪要，总的感觉是机构们深入基本面研究之后，还是觉得光伏等新兴成长行业的确定性，在当前市场环境中是非常稀缺的。
当然，我觉得成长和价值的风格之争，还要持续很久，整个市场在当下一定是更加追求确定性，就像之前介绍过的那期明河双周会，这个混沌的时代，价值由于估值保护，天然的会有溢价。而对确定性的疯狂追逐，最后就会演绎出很多极端的情绪，比如 ( 点击阅读全文 )

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