回归投资的本质，聊聊对高估值高成长的指数基金产品的投资思考
贫民窟的大富翁 发布于 2020-04-19 12:41:00
我们知道A股有个神奇的宽基指数，叫做中证消费，从2010年年初至今九年多点，涨了近4倍，年化15%，可以说非常牛逼了，但是当前的估值也很高，市盈率30，那么这个基金能不能买呢？怎么为它估值呢？
这是个有趣的问题，也是我不想谈的问题，因为对投资的要求很高。但是既然有人问了，我就讲一讲。
一个朋友问：高净资产增加额【ROE*（1—分红率）+股息率】的一些宽基指数，例如中证消费，往往很难市盈率落到10-19的购买区间，但是高资产增加率往往带来高额汇回报,如何取舍？我觉得主要原因是您对基金估值用了一套完整的计算逻辑，但是买点却按相对国债期望收益计算的区间，完全不同的两套体系，两者如何结合选基金。
一般来说我们认为一个经济体很难获取超额收益率，其净资产收益率必然会不断下沉到市场平均收益率，但是确实有一些公司依靠其结构性优势和护城河在较长 ( 点击阅读全文 )
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