美联储50年货币政策简史，美债破3，靴子落地还需时日

1.70年代至今，美联储的9轮加息周期的前因后果


（1）加息周期的节奏：平均持续20个月，加息次数11次，加息幅度372bp，期间10Y国债收益率上行了178bp。


（2）加息的背景环境：73-74年是大通胀时代的第1次加息，77-81年是大通胀时代的第2次加息与沃尔克反通胀，83-84年是经济复苏后的预防性加息，87-89年是应对通胀走高、汇率贬值压力下的加息，94-95年是低通胀、高增长繁荣期的预防性加息，99-00年是应对经济持续过热的加息，04-06年是应对货币持续宽松、金融泡沫化的加息，15-18年是长期零利率与量化宽松之后的加息。


（3）加息是否直接或间接导致经济问题的出现？加息周期并不必然直接导致经济或金融危机的出现，比如83-84年、94-95年这两次，但若是为应对已存在的严重经济问题而被迫加息 ( 点击阅读全文 )

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