基金经理张坤第一季度报告解读

一、市场与持仓
张坤：2022年一季度，A股市场震荡下跌，沪深300指数下跌14.53%，上证指数下跌10.65%，创业板指数下跌19.96%。香港市场同样下跌，恒生指数下跌 5.99%，恒生中国企业指数下跌 8.63%。 
一季度，随着地产销售转弱，经济面临一定的下行压力，流动性开始逐步放 松。股票市场方面，一季度分化明显，煤炭、地产、银行等行业表现较好，而电子、军工、汽车等行业表现相对落后。
博实解读：各个板块下跌较多，博实认为与实体经济产生的可支配的自由现金流，即可能投资股市的现金流不太够有关系。从实体经济经营来看，还是疫情影响较大。同时，与过去几年股市和基金过热，造成一些企业估值的确偏高也有关。估值偏高导致股价下跌，股价下跌导致悲观情绪。
张坤：本基金在一季度股票仓位基本稳定，并对结构进行了调整，增加了科技等行业的配置，降低了金融等行业的配置 ( 点击阅读全文 )

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